大手笔加仓贵州茅台 外资增持消费板块

    随着海外资金快速回流，近期消费股成为外资机构抄底A股较为一致的选择。数据显示，去年12月，瑞银、富达国际、施罗德投资等资管巨头旗下中国股票基金不约而同加仓白酒股龙头贵州茅台。与此同时，酿酒板块近1个月获北向资金加仓市值位居所有行业首位。多家机构认为，估值处于低位、需求端逐步恢复的消费板块已进入较为舒适的布局区间。

    晨星数据显示，由海外知名基金经理施斌管理的瑞银（卢森堡）中国精选股票基金去年12月对贵州茅台进行了大举加仓，加仓幅度为14.03%。截至1月11日，该基金总规模为55.63亿美元，是海外规模较大的中国股票基金。此外，欧洲资管巨头施罗德投资旗下的施罗德国际精选基金中国A去年12月对贵州茅台的加仓幅度达21.65%；富达国际旗下富达中国消费动力基金在去年12月也对贵州茅台进行了小幅加仓，加仓幅度为3.4%。

    从股价走势来看，贵州茅台在2021年2月创下历史新高，此后一路震荡走弱，并于2022年10月31日跌至1332.99元，创下近两年新低，这一股价相较于2021年2月的最高价几近“腰斩”。不过，从去年11月开始，贵州茅台股价开始一路反弹，截至1月13日收盘，该股股价较去年10月31日盘中最低点1316.2元反弹已超过40%。

    除了贵州茅台，近期多只白酒股均获得外资持续加仓。Choice数据显示，截至1月13日，酿酒行业近1个月获北向资金增持市值高达157.11亿元，在86个行业中排名首位。

    消费板块正成为近期外资机构抄底A股较为一致的选择。1月3日，港交所暂停了深股通洽洽食品买盘，洽洽食品成为2023年以来被外资“买爆”的第一股。

    上投摩根健康品质生活基金经理徐项楠表示，从估值角度来看，消费板块整体已进入较为舒适的布局区间。以食品饮料行业为例，截至2022年末，消费行业板块的绝对估值处于近3年比较低的位置；白酒板块的估值则在3年以来的底部区间。即使拉长时间周期，整个消费品板块的估值也处在不高的位置。

    “2023年大众消费品不单单是需求端迎来修复，成本端也有着成本优化的逻辑。收入端改善叠加成本端优化，意味着净利润会有更高增速。我对于大众消费品在2023年的表现较为乐观，同时也看好可选消费在2023年的需求反弹。”徐项楠称。

    贝莱德基金首席投资官陆文杰表示，防疫政策持续优化带来的消费复苏正在发生：首先，受益最明显的就是此前受疫情影响比较大的板块，比如食品饮料、餐饮及其供应链等；其次，伴随人员和货物的流动恢复，出行、旅游等产业链也较为受益。

    在惠理投资看来，中国是拥有最庞大中等收入人口的国家之一，且这一群体仍在快速增长，因此中国整体的购买力必将持续提升。“中短期来看，中国经济复苏带来消费行业的景气拐点，我们仍然看好未来的消费升级。”