经济恢复向好 电力设备等三行业或酿“升机”

    本报记者 张颖 楚丽君

    日前，国家统计局发布数据显示，前三季度国民经济恢复向好，三季度明显好于二季度，生产需求持续改善，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，总体运行在合理区间。

    对于四季度经济形势，专家普遍持积极态度。普遍认为，我国经济韧性足、潜力大，经济运行长期向好的趋势没有改变，仍是世界经济增长的重要稳定器和动力源。未来基建和制造业对经济的支撑作用是可持续的。

    10月31日，国家统计局公布的10月份中国采购经理指数显示，生产经营活动预期指数为52.6%，位于景气区间，制造业恢复发展预期总体稳定。在调查的21个行业中，有13个生产经营活动预期指数高于临界点，其中农副食品加工、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数持续位于58.0%以上较高景气区间，企业对近期市场发展信心相对较强。

    进入11月份的资本市场，与上述三大高景气行业密切关联的电力设备、机械设备、农林牧渔等三大板块，受到资金的追捧，月内累计涨幅分别达10.28%、7%和5.23%。

    电力设备

    57家公司净利润同比翻番

    从业绩来看，同花顺数据显示，电力设备行业321家公司前三季度整体归母净利润合计达1911.92亿元，同比增长68.99%。具体看，有205家电力设备类上市公司前三季度净利润同比实现增长，占比逾六成。其中，57家公司净利润同比实现翻番，爱旭股份、长园集团、雄韬股份、煜邦电力等4家公司前三季度净利润同比均超10倍以上，业绩亮眼。

    对此，浙商证券在最新研报中表示，电力设备行业景气度保持较高水平，主要得益于：新能源车行业销量超预期，带动产业链企业出货高增；光伏行业总体需求旺盛，产业盈利能力稳健；电源工程和电网工程投资实现较快增长，带动电力设备相关企业实现业绩增长等。

    进入11月份，电力设备行业表现出众，11月1日至11月4日，行业指数期间累计涨幅达10.28%。个股来看，行业内有313只个股期间实现上涨，占比逾九成，其中，明冠新材、赛伍技术、爱旭股份、海优新材、昱能科技等5只个股期间累计涨幅均超30%，尽显强势。

    对于电力设备行业未来的投资机会，中银证券分析认为，光伏板块需求持续超预期，制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业。风电板块整体需求景气持续验证，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的龙头企业以及整机环节有望取得格局突破的企业。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外以户用为代表的用户侧储能已开始绘制陡峭成长曲线，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。

    机械设备

    戴维斯双击行情可期

    排排网财富研究部副总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，随着稳增长政策的持续发力，通用机械需求即将迎来上升期，叠加通用设备板块整体估值处于低位，业绩驱动叠加估值提升的戴维斯双击行情可期。另外，风光装机需求在政策的大力扶持下，一直处于高景气状态，新增装机逐月持续增长，相关机械企业订单充裕。

    同花顺数据显示，机械设备行业内492家公司中，243家公司前三季度归母净利润均实现同比增长，占比近五成。值得一提的是，有28家公司今年前三季度归母净利润同比增长均超100%。

    良好的业绩对于股价提供了有力支撑。进入11月份，机械设备行业迎来上涨行情，11月1日至11月4日，机械设备指数期间累计上涨7%；个股来看，行业内有469只个股期间实现上涨，占比超九成，其中，唯万密封、天鹅股份、宇晶股份等3只个股期间累计涨幅居前三，均超25%。

    “随着我国机械制造工艺提升，更多细分领域的制造企业公司在精密产品加工、微细产品加工及纳米工艺加工等方面推动着制造行业的高质量发展，上市龙头企业的市场占有率也不断扩大，一些机械设备行业公司业绩保持着稳健增长态势，随着全球经济逐渐恢复及国内稳增长政策助力下，机械设备行业的下游需求将逐步增加，行业景气度回升成为必然，机械设备销量有望持续增长，建议关注工程机械，自动化设备及工业母机等细分领域的龙头企业。”金鼎资产董事长龙灏对记者表示。

    对于未来的行业发展，长江证券表示，随着稳增长政策加速落地，叠加海外市场贡献增量及国内项目赶工，低基数背景下，机械设备行业或进入阶段性需求修复区间。

    可以看到，机械设备概念股也获得具有“聪明钱”之称的QFII的青睐。截至今年三季度末，有69家公司前十大流通股股东名单中出现QFII的身影，合计持仓数量为3.58亿股，其中，安徽合力、华荣股份、创世纪、陕鼓动力、恒星科技等公司今年三季度末获QFII持股数量居前五，均超2000万股。

    中国银河证券在其研究报告中表示，持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备国产化以及双碳趋势下新能源装备领域的投资机会。建议投资者关注三个方面，第一，机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；第二，新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；第三，新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

    农林牧渔

    行业盈利能力改善

    “整体来看，受益于上游原材料价格、交通运输费用有所下滑，下游产品终端价格上涨等因素影响，农林牧渔行业盈利能力有所改善，特别是猪价上行周期开启，带动生猪养殖与上游饲料产业整体回暖。”接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示。

    业绩方面，同花顺数据显示，农林牧渔行业上市公司已全部发布今年三季报，105家公司前三季度合计实现归母净利润44.24亿元，去年同期亏损47.35亿元，实现扭亏。其中，行业内49家公司前三季度实现归母净利润同比增长，占比近五成，包括禾丰股份、国投中鲁、国联水产、永安林业等在内的9家公司前三季度归母净利润均实现翻番。

    11月1日至11月4日，申万一级农林牧渔指数期间累计上涨5.23%，具体来看，行业内105只个股期间全部实现上涨，其中，绿康生化、辉隆股份、道道全等3只个股期间累计涨幅均超16%。

    “在地缘冲突、疫情以及极端天气的影响下，使得全球粮食产量出现下滑，粮食安全越来越受到重视。从政策角度看，当前国家高度重视农业发展；从市场角度看，多个主要出口国宣布粮品出口限制和禁令，叠加地缘冲突进一步催化，使国际粮价高位运行。”陈雳进一步表示。

    金百临咨询资深分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示，农林牧渔行业的业绩回升，主要是因为今年的猪价、鸡价有所抬升，从而使得行业内的龙头公司业绩大多回稳。具体来看，农林牧渔行业业绩的回升主要得益于养殖类公司，这些公司具有一定的周期性。

    投资方向上，陈雳建议投资者关注三个方向的投资机会，一是种业方向，我国是农业生产大国和用种大国，农作物种业是国家战略性、基础性核心产业；二是农业机械方向，农业机械化促进农业农村生产力发展，转变农业生产方式要加快推进农业农村现代化，农业机械化必不可少；三是数字农业方向，通过对传统农业数字化赋能，将不断催生新业态、新模式。

    “2022年三季度，在原料成本继续上行的背景下，养猪企业的成本改善略不及预期，出现不同程度的抬升。”华创证券认为，剔除饲料价格的波动影响，养殖效率的改善属于慢变量，行业平均成本的下降是一个缓慢且艰难的过程，具有成本优势的猪企在较高的猪价中枢下可获得更好的头均盈利，在完整周期下企业盈利将有较好表现。

    部分农林牧渔股获机构看好评级。最近一个月内，有45只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。