A股三大股指周涨幅均超2%，下周11只新股申购！机构：更多上升空间需基本面催化剂！

    本报记者 赵子强

    本周，中美股市继续反向而行。美国三大股指走势低迷，周跌幅均在3%左右，A股市场则继续回暖，三大股指上涨，累计周涨幅均超2%。对此，业内人士普遍认为，政策暖风频吹和局部疫情缓解成为国内A股市场表现相对更有韧性的主要支撑。后市的A股市场将如何走呢？

    中金公司表示，展望后市，我们重申市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值；市场环境依然有一定挑战，后续更多上升空间则需要更多积极的基本面催化剂。尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要，在国内“稳增长”加码和海外增长下行的背景下，未来重点关注国内基本面的疫后修复力度，重点包括房地产、消费需求等。

    中信证券认为，趋势上，国内局部疫情影响趋势性好转，复工复产和复商复市循序渐进，稳增长政策落地兼顾密度和力度，政策合力开始显现，国内经济在迈过4月低点后，预计5月开始回到逐月向好的趋势中，A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

    金百临咨询资深分析师秦洪表示，从中长期走势来看，增量资金持续加仓的力度、延续度存在反复的可能性。但是，存量资金一直驻扎在A股市场，所以，存量资金、增量资金各自偏好的热点可能会呈现你涨我休整、你休整我涨的格局。因此，中短线A股市场的热点演绎可以讲是井然有序，从而助力A股市场重心在领涨主线有序轮值中持续上移。因此，在操作中，仍可相对积极一些，在方向上，可适度跟踪周五休整的赛道股。

下周11只新股发行高科技、大消费与新材料齐聚

    本周，A股市场有5只新股上市，首日均实现上涨。其中，周五上市的思特威首日涨幅最高，达79.82%，周二和周三上市的普蕊斯和中科江南分别上涨59.49%和58.34%；周五上市的阳光乳业和联翔股份则涨停报收。

    IPO方面，根据发行安排，A股市场下周（5月23日-27日）将有11只新股申购，按所属板块，沪市科创板4只，深市主板1只，创业板4只，北交所2只。

    表：下周11只新股发行情况

    制表：赵子强

    本周市场回顾

    1、股票市场

    A股市场：

    本周（5月16日-20日，下同），A股震荡反弹，三大股指全线收阳，周涨幅均超2%。上证指数周涨幅达2.02%，报3146.57点；深证成指周涨幅达2.64%，报11454.53点；创业板指周涨幅达2.51%，报2417.35点。

    资金方面，北向资金本周累计净买入金额达152.18亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，招商银行、比亚迪和长江电力等3只个股，北向资金净买入金额均超9亿元。另外，阳光电源、保利发展、伊利股份、紫金矿业等个股遭北向资金净卖出金额均超2亿元。

    表：本周（5月16日-20日）沪、深股通前十大成交活跃股交易情况

    制表：赵子强

    从申万一级行业来看，本周有30个行业实现上涨，其中，煤炭行业涨幅居首达7.39%，紧随其后的是，电力设备（7.26%）、有色金属（6.91%）等行业指数，累计周涨幅均在6%及以上。此外，仅医药生物行业1类呈现下跌态势。

    与此同时，下周将有56只个股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值633.01亿元。四川路桥解禁市值最大，下周将有10.64亿股上市流通，主要是定向增发机构配售股份，解禁市值达110.05亿元。海利尔、柳药股份、达威股份等21股解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。

    港股市场：

    周五，港股全天强势上涨，恒生指数收盘涨2.96%报20717.24点；恒生科技指数涨4.74%报4284.42点；恒生国企指数涨3.22%报7121.18点。本周，恒生指数累计涨4.11%；恒生科技指数累计周涨幅达6.08%，恒生国企指数累计周涨幅达3.22%。

    海外市场：

    周五，美国三大股指全线收涨，道指涨0.03%报31261.90点，标普500指数涨0.01%报3901.36点，纳指涨-0.30%报11354.62点。本周，道指跌2.90%，标普500指数跌3.05%，纳指跌3.82%。道指连续第8周下跌；标普500和纳指均连续第7周下跌。

    周五，欧洲三大股指收盘全线上涨，英国富时100指数收盘上涨87.24点，涨幅为1.19%，报收7389.98点；德国DAX30指数收盘上涨99.61点，涨幅为0.72%，报收13981.91点；法国CAC40指数收盘上涨12.53点，涨幅为0.2%，报收6285.24点。本周，德国DAX30指数涨-0.33%；英国富时100指数涨-0.38%；法国CAC40指数涨-1.22%。

    周五，亚太股市主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.27%报26739.03点，本周累计涨1.18%；韩国综合指数涨1.81%，报2639.29点，周涨1.35%。

    2、债券市场

    所有券种横向比较来看，10Y国债收益率降幅最少，截至5月20日的利率水平基本与3月末时点持平，这也导致了国债期限利差（10Y-1Y）走高、国开债与国债的税收利差持续走低。10Y国债看似相对“独立”的行情，也引起了近期海内外投资者的关注，包括其相对价值的优势是否已经比较明显、值不值得参与配置或交易等。

    中金公司表示，整体而言，目前各种利差都压缩到低位，只有期限利差在高位，10年国债跟各种其他品种对比都性价比突出，我们认为在债务杠杆难以明显起来，货币政策仍需要压低利率来刺激货币流通速度的情况下，资金面的宽松会持续比较长时间，跟2020年利率快速回升的逻辑不同，这种情况下，市场如果感知资金面的宽松会持续，那么最终会压缩期限利差。而且融资需求和资金供给差额的逻辑也支撑利率进一步下行。我们认为债券投资策略还是“债持不炒”，尤其是关注10Y国债的价值机会，机构仍可适度加杠杆并延长久期。

    3、外汇

    5月20日，在岸人民币兑美元夜盘收报6.6921，较上一交易日夜盘收涨186个基点。成交量245.48亿美元，较上一交易日增加6.10亿美元。

    平安证券认为，接下来人民币汇率的走势会受到美元指数、金融账户资本流动和中国出口前景等因素的综合影响，大概率是宽幅波动，人民币汇率贬值最快的阶段过去。

    4、大宗商品

    周五，美油当月合约涨0.42%，报110.35美元/桶，周涨幅为-0.13%。布油当月合约涨0.78%，报112.91美元，周涨幅达1.22%。

    周五，COMEX黄金期货涨0.21%报1845.1美元/盎司，COMEX白银期货涨-0.65%报21765美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨2.04%，COMEX白银期货涨3.64%。

    本周，主要工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别环比变动5.00%、2.26%、4.68%、3.97%、1.10%、0.95%；金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别环比变动-6.58%、-1.36%、0.03%、1.70%、-1.10%、5.97%。

（编辑 上官梦露）