建材板块充当反弹先锋 水泥区域龙头受关注

    昨日建材板块涨幅领跑两市，板块内西部建设、凯伦股份等涨停，此外，北新建材、道氏技术、天山股份等涨幅也较为显著。在近期大盘反弹过程中，建材板块处于领涨地位。

    龙头股业绩超预期

    上周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.34%。价格下跌区域主要是浙江、江苏、福建和广西等部分地区，幅度20-30元/吨，暂无上涨区域。进入7月，受持续降雨影响，下游水泥需求继续减弱，企业发货普遍降至7-8成水平，库存略有增加，部分地区价格出现回落。此外，玻璃价格略有上涨，玻纤等价格相对平稳，总体上呈现出不温不火的态势。

    分析指出，进入7月份，国内水泥价格才出现明显季节性回落，且跌幅不大，预计后期价格将会继续走弱，跌幅仍然有限。玻璃供给受多因素制约，或将继续收缩，若下游需求恢复超预期，价格将重回上升通道。玻纤下游需求不断增长，而供给端放量有限，产能冲击不大，供需格局继续改善。整体看，2018年，水泥、玻璃价格继续维持高位。

    另一方面，当下A股进入中报披露常规时间，市场的重心将向业绩靠拢。日前，多家水泥龙头企业发布中报预告，均超预期。其中，海螺水泥预告上半年实现净利润120.9-134.34亿元，同比增长80%-100%，高于此前市场预期的110-120亿的业绩区间；华新水泥预告上半年实现净利润20.28-21.28亿元，同比增长179%-192%，也高于此前市场预期的14-16亿元的业绩区间。

    四主线把握投资机会

    华泰证券表示，可从以下几方面关注建材板块的投资机会。首先，关注中报超预期个股，在大盘震荡调整的背景下，业绩超预期的超跌个股可以作为配置首选。其中，水泥个股受水泥价格超预期上涨影响，二季度业绩大概率超预期；其次，继续拥抱高现金流、低负债（去杠杆）个股；再者，关注次新反弹（宽货币）。最后，建议关注控股股东主动增持、回购公司股票的个股。

    长江证券表示，今年以来，宏观需求预期起起伏伏，但华东水泥基本面一直保持稳健。自春节过后，区域价格一直保持在高位，节后累计上涨50-60元/吨。此外采暖季期间受到环保停工压制的需求，从4月份开始集中释放，使得企业出货一直保持在较好水平，并且一直持续到6月底。因此从价和量来看，上半年华东水泥龙头的业绩表现有望超预期，随着中报披露窗口的到来，重点关注区域龙头。