市场再度震荡下跌 机构三路径布局长远

    本周市场再度调整，上证综指一度跌破2700点，创业板周调整幅度超过4%，投资者风险偏好持续降低。对于接下来如何布局的话题，从记者了解的情况看，机构普遍认为当前市场已进入底部区间，长线资金已开始布局。但在外部不确定因素增多、追求绝对收益的市场参与者增多、投资者情绪极端化等因素影响下，当前布局需要从长考虑。

    市场持续大幅调整

    从本周市场表现看，在28个申万一级行业指数中，25个行业指数下跌。其中，8个行业指数周跌幅超过4%，房地产、采掘、纺织服装行业指数的周跌幅均超过5%。年内前期表现较好的医药行业指数也下跌3.15%。在上涨的行业中，仅有国防军工、计算机和通信行业小幅上涨。其中，国防军工行业指数上涨2.82%，计算机行业指数上涨1.74%，通信行业指数涨幅仅0.27%。

    从市场下跌的原因看，外部环境的不确定性是主要原因。部分行业受到政策变动影响较大，例如受棚改安置新政影响，万科A、保利地产、华侨城A、荣盛发展等龙头股下跌；前期受到光伏补贴新政影响，市场产生担忧，新能源汽车等行业受拖累；受油价上涨等多重因素影响，航空股近期也经历大幅调整。

    从市场情绪角度看，投资者相对悲观。尽管从估值层面看，当前市场估值已经低于2638点水平，跟2014年的低点差不多，但投资者入市意愿依然很低，新增入市资金非常有限。

    沪上某公募基金投资总监认为，市场低迷、估值下行，部分银行股PB甚至跌至0.7倍。从历史估值水平看，目前已处于明显低位。在此情况下，投资者依然谨慎，部分原因是不少追求绝对收益的产品已经逼近清盘线，不敢轻易增加仓位。

    夜空中最亮的星

    从机构观点看，尽管还不能确定当前就是市场的最底部，但是多重底部信号已经显现，投资者不要为当前的恐慌情绪所困扰。从长期投资角度看，当前是布局的好时机。具体的布局路径，主要有以下几个方面。

    首先，低估值白马股投资机会已经显现。在沪上某公募基金经理看来，在近期市场剧烈调整之后，具有行业垄断优势的家电龙头股，估值高的仅有十七八倍，最低则只有十一二倍，即使放到全球看，也处于低估状态。白酒、调味品等行业的龙头股，不管从行业前景还是从估值情况看，都具有很好的投资价值。

    其次，有望领先全球的新能源汽车等行业值得关注。望正资本董事长王鹏辉坚信，中国新能源汽车一定能做好。多次被评为新财富最佳分析师的曾朵红认为，新能源汽车高能量密度、高续航趋势显著，随着中高端车型密集发布，今年将是国内电动车升级元年。

    从6月份订单情况看，新能源车的销量环比增长明显，电动车销售三季度淡季不淡。“预期、股价和持仓三重底，反转行情已经触发。”同样连续两届获得新财富最佳分析师的邓学认为，新能源汽车板块将是“夜空中最亮的星，当前就是最好的布局时机。此时不买，更待何时？”

    最后是定投基金。不管是指数基金还是权益类基金，机构认为当前都是定投好时机。从历史数据看，在投资者情绪非常悲观的市场低位开始定投，在投资者情绪亢奋的高点卖出，均可获得非常可观的收益，尤其适合个人投资者参与。