多部门出台举措提振信心 提升A股市场活跃度和流动性

    本报记者 吴晓璐

    8月27日，证监会、财政部、税务总局纷纷出台资本市场利好举措，为市场注入信心。财政部、税务总局联合发布公告称，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。证监会发布3项举措，包括调降融资保证金比例，优化IPO、再融资监管安排，规范股份减持等。

    自8月18日证监会正式公开“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施以来，多项改革举措已取得实质性进展。市场人士认为，推动中长期资金入市、降低投资者交易成本、规范大股东减持的多项举措落地，有助于提振市场信心，将为市场注入更多流动性。

    大力发展权益类基金

    引导中长期资金入市

    大力发展权益类基金，是投资端改革的重要内容。近日，公募基金费率改革稳步推进，基金管理人纷纷出手自购，多款基金产品集中获批。

    8月25日，证监会一口气批复37只权益类基金，包括首批20只浮动费率基金产品，以及10只中证2000ETF和7只信创ETF。另外，自公募基金费率改革启动以来，截至目前，累计超过百家公募基金宣布降低管理费率水平。

    此外，近期公募基金纷纷出手自购。据公开资料统计，8月18日以来，截至8月27日，十余家公募基金以及券商资管发布公告称，将运用固有资金自购旗下基金，自购金额合计超过8亿元。

    在引导机构投资者入市方面，8月18日和8月24日，证监会先后召开私募基金座谈会、全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，提出私募基金要发挥权益投资引领作用，养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。

    同时，证监会表示，将主动加强与有关部门的政策协同，共同为养老金、保险资金、银行理财资金等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障。

    中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚对《证券日报》记者表示，机构投资者是资本市场的重要力量，鼓励更多机构投资A股，一方面可以增加股市流动性；另一方面，机构投资者也是规范公司治理的重要力量，推动A股投资者结构机构化，有助于提高上市公司质量，有利于中国资本市场的长期健康发展。

    降低交易成本

    规范“关键少数”减持

    降费让利，降低交易成本，是交易端改革的重要内容。8月28日起，证券交易印花税实施减半征收，沪深北交易所降低证券交易经手费也正式实施。此外，截至目前，超过20家券商表示，响应监管要求，下调佣金费率。其中，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在原有佣金基础上下调0.00146%。

    国泰君安证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示，费率降低对单笔交易的影响虽然有限，但属于长期利好。

    “证券交易印花税可以调节市场行为，要提高市场活跃度，降低证券交易印花税不失为一项有效举措。”郑志刚表示，总体来看，交易成本降低，能够激发投资者投资热情。

    此外，近期市场对完善股份减持制度的呼声渐高。在证监会和沪深交易所先后表示，大股东、董监高不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制后，8月27日，证监会进一步规范股份减持行为，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

    郑志刚认为，监管部门明确表示打击违规减持，进一步规范股份减持行为，会促使大股东、董监高行为更加合理合规，有助于资本市场形成稳定的预期。

    何力表示，打击绕道减持，是监管部门堵上的一个监管漏洞。类似的“跑冒滴漏”都需要一一厘清，并做适当的约束。

    提高重组效率

    支持上市公司做优做强

    提高上市公司吸引力是活跃资本市场的根本。8月25日，证监会就延长涉及发行股份的重组项目的财务资料有效期征求意见，拟将原来的财务资料有效期“6个月有效期+1个月的延长期”改为“6个月有效期+3个月的延长期”，进一步提高重组市场效率，支持上市公司通过重组提质增效、做优做强。

    减税方面，8月22日，财政部等多部门发布一批涉及资本市场的税收优惠政策，涉及创新企业发行CDR（中国存托凭证）、上市公司股权激励等。

    此外，8月27日，证监会完善一二级市场逆周期调节机制，阶段性收紧IPO节奏，关注金融行业和大市值公司再融资的必要性和发行时机，突出扶优限劣，限制部分公司再融资。

    何力表示，目前，各个部门、各个层级都在积极行动，目的都是进一步活跃资本市场、提振投资者信心。相信各条涓涓细流终会汇聚成江河，形成合力。

    郑志刚认为，下一步监管部门的重点工作仍然在于塑造“三公”市场环境，提高上市公司质量，将投资者交易成本尽可能降到最低，让市场更好发挥调节作用。