建立跨市场互联互通 支持中国企业投融资需求

    ——专访新交所董事总经理兼中国区主席陈庆

    过去数年，中国企业海外上市，更多是把目光投向中国香港和美国。今年5月，蔚来选择在新加坡交易所（简称“新交所”）以介绍方式上市，为其他中国企业拓宽了海外上市路径。

    而为了能吸引更多海外公司尤其中国企业到新交所上市，新交所持续创新，提供适合不同阶段企业的融资方案，比如去年推出的SPAC框架，以及缩短上市审核流程至4～6周。

    此外，新加坡金管局也出台政策鼓励企业来新交所上市，企业最高可获得200万新元（约人民币1000万元）的补贴。

    目前在新交所上市的公司近700家，有近40%来自海外；总市值约7000亿美元，来自大中华区上市公司总市值达1400亿美元，占比20%。在募集资金方面，过去10年新交所上市公司发债募资超过1.4万亿美元。

    日前，证券时报记者专访了新交所董事总经理兼中国区主席陈庆。她称，新交所非常重视中国业务，未来新交所中国业务的战略主要包括三方面：一是建立跨市场的互联互通；二是为跨市场资本流动提供支持，通过产品创新和定制化设计，充分满足中国客户需求；三是支持中国企业投融资需求、国际化和东南亚发展战略。

    新交所中国业务

    三大战略

    证券时报记者：能否简单介绍一下，目前新交所上市的中资企业占比及行业分布情况？

    陈庆：目前新交所近700家上市公司中，有20%来自大中华区。新加坡资本市场不仅对中国企业熟悉，并且非常欢迎中国企业。目前新交所上市的中国企业以工业制造业占比最多，其次是材料类、食品饮料行业。此外，新交所还是亚洲领先的债券上市地，其中有15%来自于大中华地区。

    证券时报记者：新交所未来是否会加大力度，出台一些针对性政策或者措施，吸引中国公司来新交所上市？

    陈庆：新交所是非常市场化的运作模式，我们会根据市场的变化和需求去作调整和改进。除了政策以外，我们更倾向于通过国际化的平台搭建、高市场化的运作，和多元化生态环境的打造，来吸引中国公司在新加坡上市。

    近年来，东南亚本土的独角兽企业也纷纷在新交所上市，典型的比如说Nanofilm、iFast等。这些新经济企业可以和中国公司实现协同效应。协同不仅仅是在流动性上，也体现在业务和战略发展上。

    新加坡金管局也出台了资本市场津贴政策（GEMS）来鼓励企业来新交所上市，企业最高可获得200万新元的补贴。除了IPO之外，第二上市、SPAC、REITs及商业信托也被纳入了补贴范畴。

    证券时报记者：近年来，新交所与中国证券市场在互联互通方面，取得了哪些进展？

    陈庆：我们相信，全球证券和衍生品市场的蓬勃发展，关键是生态系统内的合作伙伴关系。我们已经与多个区域性和全球交易所建立了伙伴关系，这种伙伴关系可以推动市场创新，扩大包括但不限于大宗商品、证券和固定收益在内的各类资产的全球分布，促进跨境双边资本流动和新兴公司的融资。

    比如，我们目前与深圳证券交易所签署了一份谅解备忘录，将建立双边ETF联接，使中国和新加坡ETF发行方都能利用跨境资本。此外，我们还与上海证券交易所的一家子公司合作，扩展了我们在中国的数据行情分发网络，来分发新交所的证券数据，加强我们资本市场之间的连接。

    我们的子公司波罗的海交易所，通过其市场数据子公司，也与郑州商品交易所签署了谅解备忘录，探讨在航运衍生品研发方面的合作。双方将在中国共同研究和开发以波罗的海巴拿马航运指数（BPI）为结算标的的期货合约，这将为中国航运公司提供一个运费风险管理的新工具。

    证券时报记者：请介绍一下新交所未来的战略目标和发展方向，尤其在大中华区。

    陈庆：新交所致力于发挥新加坡在东南亚资本市场的战略地位和市场深度，建立跨市场的互联互通，通过多元化资产平台，一站式支持市场参与者的投融资和风险管理需求。

    未来，新交所中国业务的战略主要包括三方面：第一是建立跨市场的互联互通，加快中国证券及大宗商品的国际化发展速度，促进中国金融市场的开放；第二是为跨市场资本流动提供支持，通过产品创新和定制化设计，充分满足中国客户的需求，并协助金融中介机构申请会员、设立机构等，以增强新加坡市场的流动性；第三是支持中国企业的投融资需求，尤其是通过在新交所上市来获得融资、国际化和东南亚发展战略。

    资金流入优势突出

    流动性向好

    证券时报记者：今年截至目前，新交所上市数量已经超过去年全年，能否分析一下其中的原因？

    陈庆：截至2022年7月，今年已有12家企业在新交所上市，总募资额5.72亿新元（约28.6亿元人民币）。上市业务的优异表现，一方面是因为新交所持续创新，提供适合不同阶段企业的融资方案，去年领先推出SPAC框架，目前已迎来了VERTEX、PEGASUSASIA和NOVO三家SPAC公司上市；另一方面是新交所二次上市框架以高效著称，审核流程缩短至4～6周，企业额外的持续上市义务极少，受到企业的欢迎。比如最近上市的蔚来汽车和皇胜酒业就是典型案例。

    证券时报记者：从股票成交活跃度来看，新交所整体不及香港交易所，新加坡未来是否会采取一些措施提高股市活跃度和融资能力？

    陈庆：我们关注到市值在5亿～50亿新元（人民币25亿～250亿元）区间的企业在新加坡拥有很好的流动性。这个区间的企业在新交所受到投资者关注度高。市值50亿新元（约人民币250亿元）左右的企业进入指数的机会比其他市场更高。当企业估值接近80亿新元（约人民币400亿元）时，就可以进入海峡时报指数，获得更多被动基金的关注，从而有效提升整体流动性。

    同时，新加坡在资金流入方面的优势日益突出。近年来，全球资金在新加坡汇聚。当前，新加坡在管资产4万亿新元（2.9万亿美元），年增长率15.7%。其中76%的在管资产来自境外。这些新资金有些按监管要求必须有一定比例投入新加坡本地市场，所以他们很关注优质的投资标的。我们希望提供更高效的平台让多元交易者参与。可以预见，新加坡股市的流动性和活跃度将会越来越好。

    推出首个专注于中国

    ESG债券数据平台

    证券时报记者：据悉新交所正在开发第一个专注于中国ESG债券的数据平台，能否介绍一下这个平台？

    陈庆：中国境内可持续发展债券市场规模持续扩大，顺应这一趋势，获取有关债券框架、分配和影响报告的全面信息，比从前任何时候都更重要。新加坡交易所与淡马锡控股的合资企业Marketnode，与中诚信绿金合作推出名为GreennodeRMB的中国境内绿色债券数据平台，利用国际债券市场的最优实践报告方法，为境外债券投资者提供中文和英文的信息。

    截至2022年8月中旬，GreennodeRMB平台所覆盖范围为266只债券和162家发行人。

    证券时报记者：截至目前新交所一共发行了多少只国际ESG债券？来自大中华区的债券发行人占比达到多少？

    陈庆：至今新交所上市的国际ESG债券近350只，总融资额1950亿新元（约人民币9750亿元），其中近20%的ESG债券发行人来自大中华区。新交所是亚太地区ESG债券的首选上市地，市场份额超过50%，新交所非常欢迎更多的大中华区发行人来上市债券。