年内36家A股公司定增募资534亿元 专家称两极分化趋势将加剧

    本报记者 邢萌

    再融资新规实施临近两周年之际，融资市场持续活跃，大手笔募资频现。

    2月8日晚，天华超净抛出一份46亿元的定增计划，主要投资于氢氧化锂相关项目，扩大锂化工业务。

    《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，截至2月9日，今年以来A股上市公司再融资规模达1126亿元（含增发、配股和可转债）。其中，定向增发募集资金为534亿元，可转债募资规模达566亿元。

    从今年定增规模来看，按上市日计算，在36家实施定增计划的上市公司中，东方盛虹以约123亿元的募资额居首，用友网络以近53亿元的募资额居次席，新天绿能募资额也超40亿元。在行业分布上，实施定增计划的公司主要集中于计算机、电子、机械设备三大行业，每个行业均为4家。

    与此同时，今年可转债融资情况良好，这主要归功于个别公司的大笔融资，后续发展仍有待观察。今年可转债566亿元募资规模中，兴业转债的发行规模达500亿元，占比接近九成。

    “受益于申购门槛低、交易灵活、风险相对较低等优点，可转债这一再融资的重要方式，近年来发展迅速。从去年情况来看，转债市场迎来了较好的发展行情，市场转股溢价率出现明显抬升。考虑到去年转债市场的转股溢价率已处于高位，配置性价比降低，今年转债二级市场表现或不如去年，相应地，一级市场发行也可能会受到一定影响。”某中小券商宏观债券分析师对《证券日报》记者表示。

    再融资新规于2020年2月份发布后，再融资市场快速发展壮大，定增为主流募资方式。Wind资讯数据显示，2020年、2021年再融资规模分别为1.13万亿元和1.23万亿元，同比分别增长19.2%、8.7%。从定增规模占比来看，2020年和2021年的这一数据分别为73.4%和73.7%。

    在联储证券总经理助理尹中余看来，定增受青睐主要由于再融资新规放宽了条件，调整了非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的九折改为八折。而且，相对配股和可转债等其他发行方式，定增门槛较低也是其逐渐成为募资主流方式的原因之一。

    分上市板块来看，主板公司仍为定增募资的主力。数据显示，上述36家公司中，来自主板的公司达23家，创业板公司为12家，另有1家为科创板公司。

    记者注意到，北交所已有诺思兰德等3家上市公司发布定增方案，其中两家已获受理，年内有望完成。

    “北交所部分上市公司融资需求迫切，今年或将成北交所再融资大年。”北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者分析道，从最早的精选层设立算起，32家北交所公司距离首次公开发行已过去一年半，很多公司在进精选层时公开发行融资金额并不多，因发展的需要迫切需求再融资，这种需求的集中爆发决定了今年或将是北交所再融资的大年。“建议进一步完善审批制度，简化审批流程、加快审批速度，进而提升北交所的再融资效率，促进上市公司高质量发展。”

    证监会在召开的2022年系统工作会议中强调，突出“稳增长”，不断提升服务经济高质量发展能力。继续保持IPO、再融资常态化。业内专家认为，常态化形势下，再融资市场稳步增长成为趋势，定增在再融资中的地位将持续提升。

    尹中余预测，今年定增在再融资结构中的份额会继续上升，巩固其主流地位。其中锁价发行的数量或将稳步提升，该发行方式可以帮助企业引入战略投资者，这对于国企混改和行业上下游整合将会起到重要作用。另外，定增市场的两极分化或会愈加明显。优质公司定增将备受市场追捧，而质量较差的小盘股公司发行难度会进一步增加。