资本市场要以全面深改回应时代要求

    最近召开的中央经济工作会议指出，要完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。会议的这一定调，对2020年资本市场的工作作了部署，也指明了资本市场下一阶段改革的重点。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，我们要从历史的、全局的眼光看待资本市场的改革，全面落实中央经济工作会议和四中全会精神，加快推进资本市场全面深化改革落地。

    回顾2019年的资本市场，全面深化改革是一条核心主线。2019年以来，设立科创板并试点注册制成功落地并实现平稳运行；沪伦通、中日ETF互通相继开通，各大国际主要指数相继将A股纳入或扩大纳入范围，双向开放不断推进；提升上市公司质量行动开展，多元化、常态化的退市机制的实施、并购重组制度的优化、分拆上市规则的落地，都正在不断优化A股市场的存量结构。这些改革成果的取得，是中央对资本市场高度重视并多次作出相关部署的结果。

    展望2020年，根据四中全会和中央经济工作会议作出的部署，资本市场的改革重点将放在以下方面：一方面是完善市场的基础制度。资本市场的基础性制度包括了信息披露制度、发行及退出机制、投资者适当性管理制度等多方面内容，我们要构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，不断提升资本市场治理能力；第二方面是提升上市公司的质量。要综合施策，完善推动上市公司的并购重组、拆分上市等制度安排，畅通多元化退市渠道；第三方面则是推进重点领域的改革。设立科创板并试点注册制已经平稳运行了一段时间，要在总结经验教训的基础上，进一步在创业板、新三板稳步推进改革。

    当前，资本市场风险已经得到较为充分的释放，改革正面临比较有利时机。我们要从历史的、全局的高度认识到资本市场全面深化改革的重要性。从历史的角度来看，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的阶段，正处于转向高质量发展的关键时期。这一历史性转向和经济运行新的阶段性特征和要求，需要我们落实好创新驱动发展战略，注重培育更多的经济新动能。而现阶段我国的存量资本市场，对于企业的创新包容和支持力度仍然不足，对于新技术、新业态、新商业模式的企业等风险较大的企业支持和包容力度仍然不足。从整体上看，资本市场必须要全面深化改革，以匹配中国经济的高质量发展。

    从全局的高度来看，资本市场的改革，不仅仅关系到市场运行的本身，更关系到整个中国经济的一盘大棋。金融活则经济活，金融稳则经济稳。建设我国现代化经济体系，需要一个现代化的金融体系，需要一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。从投融资的角度来看，一个合格的有竞争力的资本市场，能够为广大企业特别是中小企业提供股权、债券等直接融资渠道，对于化解“融资难、融资贵”问题有着重要的现实意义。从根本上说，资本市场是要为实体经济服务的，资本市场的改革，要切实提升其服务实体经济的广度、深度和能力，中国资本市场的发展，只有把自己同中国经济的发展牢牢地结合在一起，才有光明的未来。

    对于全面深化资本市场改革，社会各界已经形成了广泛共识，中央已经作出了明确部署，这是时代对资本市场提出的要求，资本市场要勇于承担起历史使命，通过全面深化改革提升对于实体经济特别是新经济、新技术、新产业的支持和服务能力，为中国经济高质量发展培育澎湃的新动能。