摩根资产管理：国内积极因素正逐步积累 A股估值仍具吸引力

    本报讯 （记者昌校宇）全球金融市场刚经历了一轮震荡调整，接下来投资如何应对，成为当下投资者最关心的话题。近期召开的摩根资产管理环球市场纵览三季度策略会，发布了全球宏观经济、中国市场投资机会、全球资产配置趋势等最新观点。

    摩根资产管理中国资深环球市场策略师朱超平在策略会上表示，本轮全球股市震荡，是在美股估值较高的背景下，叠加日元套利交易逆转、美国大选带来不确定性以及经济衰退预期上升等多重因素导致。欧洲股市及中国A股波动幅度较小，美股、日韩股市及其他亚洲股市波动较深，由此可看出在过去套利交易的资产组合中，日韩和美股市场的比重可能较大，因此受到套利交易逆转的影响也较大。而中国A股受套利交易的影响可能较小，伴随国内市场的积极因素逐步积累，在全球市场经历调整后，A股的估值在全球的横向比较上仍具有一定吸引力。

    展望后市，摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威认为，今年全年A股的盈利增长仍有望保持正值，可关注四大板块的投资机会。一是‌可提升产业链竞争力的板块，例如芯片、电脑作业系统等；二是国内有延续性的优势产业，尤其是出口表现亮眼的“新三样”；三是新旧动能转换产业；四是新兴的产业链，例如人工智能产业链、低空经济产业链等。

    针对国内债市，摩根资产管理指出，外资对于国内债市的增持一直没有结束。这主要是基于中国全球规模第二大债券市场的地位，以及海外资产分散风险配置和基于汇率做避险对冲的需求。即使长债收益水平的调整或还需要一段时间，海外对于中国债市的配置仍有望保持增长。

（编辑 何帆）