三大股指震荡回落，机构：A股市场将继续演绎“结构牛”

    本报记者 张颖

    4月19日，A股市场震荡回落。沪深两市合计成交额连续第12个交易日突破万亿元。业内人士普遍认为，短线A股市场可能会出现在当前位置处强势震荡的格局，震荡蓄势的可能性大增。

    成交额连续12个交易日突破万亿元

    周三（4月19日），A股三大股指震荡回落。截至收盘，上证指数跌0.68%，报3370.13点；深证成指跌0.84%，报11760.27点；创业板指跌0.63%，报2415.76点。沪深两市合计成交额10826.26亿元，连续第12个交易日突破万亿元；北向资金净卖出9.16亿元；总体来看，A股个股跌多涨少，其中，涨停个股达32只，跌停个股达18只。

    表：今日沪、深股通前十大成交活跃股交易情况：

制表：张颖

    对于近日的市场走势，顺时投资权益投资总监易小斌告诉《证券日报》记者，当前市场处于重心缓慢抬升的过程，虽然趋势不断震荡向上，但节奏缓慢、走势较为有序，板块轮动仍然较为频繁。造成这种态势的原因是多方面的：首先，市场表现为一种存量资金的博弈，新入场的资金并不明显，难免出现跷跷板的效应，指数因而有所反复；其次，预期修复一段时间后，继续向上需要较强的经济数据支持，但目前只能说已在转强，力度和持续性还有待观察；三是，市场还是比较脆弱，外围的影响经常形成扰动。这种走势可能会贯穿今年行情的始终，在犹豫中不断前行。一季度GDP数据远超预期，对A股的直接影响是有利于信心增强和资金不断流入，但也会导致机构担心在经济好转后，央行的流动性会否回收、政策的支持力度会否降低，从而形成一段时间的窗口观察期，市场将也会表现为踟蹰不前。

    私募排排网财富管理合伙人荣浩在接受《证券日报》记者采访时也表示，一季度经济数据好于预期，基本确立经济复苏态势。整体看，大盘指数近期提升，主要是“中特估”等权重股的带动，重板块轻指数；市场上AI热点的炒作在近期出现分歧，前期累计涨幅较大，向上空间有限。后市对估值修复板块有乐观看法，如医药，从回调幅度和时间上来看，安全边际足够；对经济复苏带动产业也有良好预期。

    星石投资副总经理首席策略投资官方磊向记者说，整体看，虽然市场预期今年增量政策的力度可能不大，但国内经济内生修复动能正在改善，后续经济延续温和复苏的确定性较高，市场经济预期和股市情绪有望得到提振。当前经济的正循环修复机制正在形成，今年二季度同比增速好转基本是没有悬念的，未来更需关注经济修复的持续性和弹性。

    明泽投资基金经理郗朋表示，今年第一季度中国经济同比增长4.5%，是自2022年第一季度以来的最快增速，也较去年第四季度的2.9%有了显著提升，中国经济强劲复苏，2023年全年实际增长超过计划目标可能性很大，货币政策全面灵活适度，居民储蓄向资产管理转移趋势确定，叠加美联储降息拐点预期，人民币升值空间在10%左右，维持年初坚定看好今年A股的观点不变。总体上看，A股市场将继续演绎“结构牛”的特征，看好中特估、消费复苏、能源、安全主题，黄金等的投资机会。

    当前A股配置相对均衡

    4月19日，在市场震荡调整中，热点继续轮动。从申万一级行业看，今日有3个行业实现上涨，传媒行业涨幅居首达1.12%，紧随其后的社会服务和计算机等行业均实现上涨。另外，建筑材料、房地产和美容护理等行业跌幅均超1.5%。

    谈到市场热点的变化，金百临咨询分析师秦洪向《证券日报》记者说，周三A股市场出现受阻回落寻找支撑的态势。当前A股配置相对均衡。一是，在市场的新旧投资主线之间，可能会相对均衡一些。3月份与4月份之间AI、中特估等新主线出现上涨时，赛道股急跌的态势或将一去不复返。因为市场的配置趋于均衡，新投资主线的性价比优势不在，老主线的性价比优势有所提振，所以，市场筹码趋于沉淀，使得短线交易热度降温，进而意味着短线A股市场的成交金额会下降的可能性。二是，主要股指的走势可能会出现一定的分化。2月份以来，上证指数的走势明显强于其他主要股指，主要是因为中特估主线、AI投资主线的强势。但随着筹码的均衡以及新主线的内卷所带来的冲劲减弱等因素，上证指数的冲劲可能也会随之削弱。也就是说，在当前点位震荡蓄势的可能性大增。与此同时，医药股、赛道股、消费股因为性价比有所提振，深证成指、创业板指等股指的表现可能会有所强劲一些。总之，短线A股市场可能会出现在当前位置处强势震荡的格局。

    对于后市的投资策略，银河证券认为，基于海内外投资环境的逐步改善，A股市场颠簸向上的行情仍在途；结合宏观背景、行业估值、流动性等分析，预判二季度结构性机会占优，建议关注以下三条主线轮动：国产科技替代创新：计算机、电子、通信、软件服务、数字经济等科创领域；中国特色估值重塑主题：能源、基建、房地产产业链等；消费：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。

（编辑 才山丹）