东方马拉松投资：2022年充满信心 投资主赛道蕴含大机会

    本报记者 王宁

    “2021年，A股市场总体呈现先扬后抑、持续分化的走势。许多为大家熟知的优质白马股在经历2019及2020年大幅上涨后，在2021年遭遇了大幅回调。展望2022年，我们对投资业绩及长期经济发展充满信心。我们坚信中国的消费服务和享受工程师红利的科技制造、欧美的科技创新、欧洲有文化和历史沉淀的消费品甚至奢侈品，是未来十年以上投资主赛道，蕴含着令人兴奋的大机会。”1月12日，东方马拉松投资管理有限公司发表《致投资者的信：2021年年度投资管理与分析》，东方马拉松投资董事长钟兆民在信中做出上述表示。

    自公司成立以来，东方马拉松投资在每个季度末都会发布《致投资者的信》，对投资进行总结和展望。在2021年度投资总结中，钟兆民表示，回顾2021年，宏观基本面和资本市场均颇具挑战。新冠疫情对居民生活及经济活动造成抑制影响；中美关系，国内对互联网、教培及房地产等多个行业的调控，均对资本市场，尤其是直接相关的公司造成剧烈冲击。

    钟兆民表示，2021年年初曾在致投资者的信中提到，在经历两年大涨后，要降低单一年度的收益预期，把关注点放在基金的长期表现。事后来看，虽然基金遭受了不同程度的回撤，但基金的业绩仍维持在长期目标范围内。未来会极力反思如何降低组合的回撤，提升投资者的持有体验。

    此外，钟兆民还对2021年投资管理的成果进行了总结。其中包括对投资原理“应用的原创性突破”、对风险管理理解突破“理性的局限”，以及立足中国，投资全球优势产业。

    展望2022年，钟兆民“充满信心”。他认为，中国市场仍是主场，虽然市场短期有压力，但中长期非常乐观、信心满满。东方马拉松投资也将在全球范围内寻找商机，投资主要国家地区优势产业、投资符合时代的新兴产业、投资超级明星英雄式企业家创办的企业。

    投资总监孔鹏展望2022年消费板块投资机会时表示，消费行业相对乐观。作为可选消费代表的白酒行业，需求韧性极强，业绩确定性仍高；啤酒行业在高端化的大背景下，2022年有望迎来成本下降和需求恢复的双重动力，盈利弹性较大。中长线逻辑清晰的运动服饰、生猪养殖龙头公司经营处于底部，具备长线布局价值。此外，还看好需求增长相对独立于宏观经济环境，并且行业竞争格局比较清晰或逐渐好转的细分领域，比如快递、食品工业化、家居建材等行业的优质企业。

    医药行业负责人、投资经理王攀峰认为，创新药和医疗器械板块未来仍存在结构性的机会。部分白马蓝筹，低垂的果实显而易见，坚定买入和持有，同时伺机捕捉行业“黑马”机会。

    科技制造行业负责人、投资经理李名虎表示，对于半导体的投资思考会侧重两个方面，一是推动全球科技进步的顶级公司，大部分在美股；二是独具特色的细分市场国产替代标的，主要在A股。李名虎看好军工的高景气度方向。“军工投资方向需要具备长赛道、高壁垒、高景气和民用拓展的特征，因此最看好航发产业链和军机材料端。我们更喜欢把军工和材料的投资结合起来，找到军民两端都有发展空间的企业。”李名虎对此表示。

（编辑 田冬）