零食糖果巨头玛氏拟2562亿元收购家乐氏 深化零食业务版图

    本报记者 王丽新 见习记者 梁傲男

    8月15日，记者从玛氏全球官网获悉，玛氏（Mars）与家乐氏（Kellanova）双方达成最终协议，玛氏拟以每股83.50美元的价格现金收购家乐氏，交易总价达359亿美元（约为2562亿元人民币），交易价格较家乐氏30个交易日的加权平均成交价溢价约44%。

    “家乐氏的产品组合是对现有玛氏产品组合的补充，这为玛氏提供了巨大的机会，可以进一步发展适合未来的可持续零食业务。”玛氏方面表示，上述协议已获得家乐氏董事会的一致批准，该交易尚需经家乐氏股东批准和达成其他惯例成交条件，包括监管部门批准，预计将于2025年上半年完成。

    玛氏旗下拥有德芙、士力架、M&M’s、益达、彩虹糖等诸多零食品牌，还拥有10个十亿美元级别的宠物品牌，包括ROYAL CANIN、PEDIGREE等，2023年净销售额超过500亿美元。

    家乐氏旗下拥有咸味零食、零食棒、冷冻早餐食品、肉类替代品和其他包装食品，涵盖品客薯片、Cheez-It和Rice等品牌。2023年，家乐氏净销售额超过130亿美元，业务遍及180个市场。据悉，在本次交易中，家乐氏的所有品牌、资产和业务，零食品牌、国际谷物和面条产品组合、北美植物基食品和冷冻早餐都包含在内。

    晶捷互动品牌咨询创始人、战略品牌专家陈晶晶对《证券日报》记者表示，从两家公司的经营范围和收入占比上来看，这次溢价收购的主要战略考量是希望实现业务整合，推动玛氏在早餐谷物、零食和冷冻食品行业的业务布局，推高玛氏的整体营收，在包装食品行业缩小与第一名、第二名的差距，甚至是实现超越。

    玛氏方面表示，收购家乐氏对其零食业务具有许多战略性意义：拓宽零食品类，新增品客和Cheez-It两大十亿美元品牌，通过新的互补产品强化健康零食组合；家乐氏旗下大多数零食品牌的表现均优于同类竞争对手，尤其在Z世代和千禧一代消费者中；为国际市场布局提供差异化产品组合与分销平台；融合双方优势，激发增长潜力，促进以消费者为核心的创新，共同推动可持续发展战略。

    在陈晶晶看来，家乐氏旗下品牌与玛氏现有品牌之间的协同效应是存在的，糖果与巧克力业务在玛氏的营收占比约35%至40%，属于甜味零食；而品客薯片、Cheea-It属于咸味零食。目前，玛氏手握充沛现金流，在市场开始“买买买”的节奏，通过收购成熟公司实现战略布局，构建起自己的“零食产业帝国”。

    广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示，玛氏公司此次收购为其未来的可持续发展起到加持作用，特别是在糖果、巧克力市场增长面临瓶颈的背景下，这一举措尤为关键。此次收购，促使玛氏的产品矩阵发生积极变化，不仅是应对市场变革和满足自身发展需求的机遇，更是从大健康趋势出发的战略考量。

    在业内人士看来，玛氏近年来在零食业务强调增长是其企业战略之一，通过收购家乐氏，玛氏可以丰富其在零食业务的产品线。特别是咸味零食，是玛氏过去业务未曾涉及的领域，也可以对冲近年来由于“抗糖”健康风潮所带来的业务下滑风险。“强强联合”将进一步巩固玛氏在零食市场的领导地位和市场规模。

    对于收购的意义，朱丹蓬表示，从产业端到渠道端，再到最终的消费端，全方位审视此次收购，可以清晰地看到这一收购对玛氏核心竞争力的显著提升作用，为公司的长远发展奠定了基础。

    展望未来，玛氏方面表示：“我们将尊重家乐氏零食和食品品牌背后的传统和创新，同时结合各自优势，为消费者和客户提供更多选择和创新，计划运用‘行之有效的品牌建设方法’来培育和发展家乐氏品牌，包括加速创新以满足不断变化的消费者口味和偏好、在当地投资以扩大覆盖范围，推出更多健康营养的选择。”

（编辑 上官梦露）