优化和提升资本市场功能 支持深圳打造“创新高地”

    董少鹏

    10月14日，习近平总书记在深圳经济特区建立40周年庆祝大会上发表重要讲话，殷切希望深圳续写更多“春天的故事”、创造让世界刮目相看的新的更大奇迹，强调“要坚定不移实施创新驱动发展战略，培育新动能，提升新势能，建设具有全球影响力的科技和产业创新高地”。

    当前，全球经济环境发生重大改变，中国正在形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，深圳打造科技和产业创新高地，是贯彻新发展理念、推动经济高质量发展的必然要求。从完善要素市场化配置体制机制、稳定和优化产业链供应链体系的角度看，科技和产业创新也是重要抓手。资本市场作为连接金融、产业、科技三大领域的平台枢纽，将在其中发挥积极作用。

    从支持科技创新来说，资本市场天然具有资本聚集、资本形成的功能，资本市场还是风险资本最理想的退出渠道。而多数科技创新型企业需要较大规模的资本投入，早期利润较低甚至无利润，资本的支持就更为重要。一个有纵深、有韧性、有良好定价机制的资本市场，对于科技企业发展是极为重要的。

    从支持产业创新来说，资本市场的优胜劣汰功能和促进并购重组功能，是产业规模扩张、产业升级迭代的重要支撑。资本对产业和具体企业的市场发展空间、利润增长趋势具有高度敏感性，会从正反两方面发挥约束作用。一个有效的资本市场会通过股价和市值变化反馈于上市公司，引导其调整生产规模或开展技术创新、管理创新、业态创新等。优势企业可以运用资本市场估值功能和融资功能，不断发展壮大；劣势企业则可能在市场的冲刷下淘汰，但市场化方式出清可在很大程度上降低社会震荡。

    2000年以来，深交所专注于服务创新型、成长型企业；目前深交所上市公司超过2300家，总市值超过30万亿元，高新技术企业占比在七成以上，已经有宁德时代、迈瑞医疗、科大讯飞、海康威视、爱尔眼科等一批标杆借助资本市场做优、做大、做强，创新资本集聚效应显著。

    创业板改革并试行注册制以来，系统完善了交易、再融资、日常监管、退市、投资保护等资本市场的一些基础性制度，切实增强了服务创新创业的能力，更好助力资本与科技、实体经济进行相互的融合。

    根据《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点方案（2020-2025）》的部署，依托深交所，将开展以下改革试点：一是深化创业板注册制改革，进一步完善新三板转板机制，畅通多层次市场互动连接，增强市场活力；二是优化存托凭证（CDR）制度，吸引更多海外上市优质企业回归A股，丰富投资标的；三是优化私募基金市场和创业投资企业市场，通过制度创新营造鼓励创业企业、风险投资兴业的营商环境。

    在金融对外开放方面，一是支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资；二是开展本外币合一跨境资金池业务试点；三是支持深圳在推进人民币国际化方面先行先试，推动完善外汇管理体制；四是支持符合条件的外资金融机构在深圳依法发起设立证券公司、基金管理公司；五是支持符合条件的外资机构在深圳依法合规获取支付业务许可证；六是推动构建与国际接轨的金融规则体系。这些创新开放举措将给资本市场生态带来新的变化，倒逼市场主体更加市场化，同时促使相关制度体系、监管规则更加完善。

    习近平总书记强调，越是开放越要重视安全，统筹好发展和安全两件大事，增强自身竞争能力、开放监管能力、风险防控能力。这是对扩大开放的总体要求，也是对资本市场的要求。我们要落实好这一要求，推动资本市场健康发展，发挥其支持科技创新、产业创新的积极作用，为深圳打造“具有全球影响力的科技和产业创新高地”贡献力量。