严监严管是实现资本市场强本强基的有效抓手

    田鹏

    7月1日，上交所官网更新了2024年下半年首份A股市场监管措施：针对某上市公司未及时就募投项目延期事项履行审议程序并披露，相关信息披露不及时、不准确、风险提示不充分等违规行为，上交所对该公司采取监管警示措施。

    证券交易所作为资本市场的一线监管者，针对上市公司违法违规行为采取监管措施，是其在“两强两严”监管理念指引下，坚持市场化法治化方向，多措并举提高上市公司质量，增强资本市场内在稳定性提供支撑的关键举措。

    今年年初，证监会主席吴清在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上表示，从监管方面来说，下一步工作重点是突出两个字，一个是强，一个是严。其中，强，就是要强本强基；严，就是严监严管，就是依法从严监管市场，依纪从严管理队伍。

    在笔者看来，强本强基是提升资本市场内在稳定性、推动资本市场高质量发展的必然要求。要实现这一目标，严监严管是有效抓手。

    一方面，通过严监严管，有利于更好服务投资者，进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心和信任，吸引更多的资金特别是中长期资金参与市场。

    以今年上半年为例，沪深北交易所累计对538家A股公司的660起市场违法违规事实采取监管措施，同比增长27.66%，充分释放严监严管信号。其中，信息披露作为资本市场生命线获监管重点关注，30.43%的监管措施与之有关。

    由此可见，监管借助对信息披露违法违规行为的严监严管，有利于提高上市公司违规成本，对违规行为形成有力震慑，进而提升上市公司信息披露质量，形成对投资者实打实的保护，筑牢资本市场之本。

    另一方面，严监严管是加强上市后监管的具体举措，有利于提高上市公司质量，让企业更好发挥主体作用，提升投资价值，特别是围绕上市公司财务造假和侵占上市公司利益的违法违规行为、绕道违规减持行为、多年不分红或分红比例偏低行为的“严监管”，不断夯实资本市场之基。

    例如，6月14日，深交所向某上市公司下发监管函，要求其吸取教训，及时整改未履行分红承诺的行为，进一步增强分红意识，提高投资者回报水平。经查，该公司2020年度至2023年度归属于母公司股东的净利润分别为1.6亿元、1.26亿元、1.65亿元、1.84亿元，未分配利润均为正，但除2021年度外，其余年度公司均未履行分红承诺。

    投资者是市场之本，上市公司是市场之基。严监严管通过对资本市场违法违规行为施以精准重罚，形成看得见、摸得着的投资者保护举措，对塑造资本市场公开公平公正的投资环境，促进投融资良性循环，提升市场韧性，稳定市场运行等方面意义重大。