中银证券召开2021年中期策略会 探讨后疫情时期全球经济与资本市场走向

    本报记者 施露

    5月19日至20日，中银证券于上海国际会议中心召开主题为“增长的趋同—后疫情时期的全球经济与资本市场”的2021年中期策略会。19日上午主会场会议嘉宾包括中银证券总裁助理兼首席经济学家徐高、中银证券全球首席经济学家管涛，以及社科院美国研究所所长倪峰、国家发改委能源研究所原所长戴彦德等专家学者，各位嘉宾分别就后疫情时代的全球和中国经济、中国货币政策、中美关系、以及碳中和、碳达峰等主题进行了深入交流。来自公募基金、保险资管、外资等机构逾500人现场参会，投资者反响热烈。

    徐高认为，在过去二十年中，次贷危机改变了美国加杠杆带动全球需求上升、推动贸易增长的快车道，而新冠疫情又改变了中国过剩产能压制全球通胀的局面。新冠疫情后，全球极度宽松的货币政策导致美国杠杆率快速上升、过剩产能部分出清，全球经济增长重回次贷危机前的局面。未来美国通胀压力持续上升，2021年美联储加息概率极低，但长期国债收益率将走高。利率上行同样将大概率发生在中国，但国内经济复苏基础相对稳固，企业利润向好支撑股市估值，未来应重点关注低估值周期股。

    管涛表示，美联储政策转向对新兴市场国家较为不利，但是中国是一个特殊的新兴市场，货币政策不会被美联储带节奏。去年我国疫情货币政策先进先出，下半年逐步退出疫情期间的宽松政策，而美联储至今依然大水漫灌。今年我国央行继续领先美联储，货币政策稳字当头，奉行大国货币政策对内优先，汇率弹性增加有助于维护货币政策独立性。中国在“缩减恐慌”方面处于相对有利的位置，没有积累新的货币错配，未来主要看国内经济增长和通胀走势。

    倪峰认为，美国对华战略的基本态势不会因为这次拜登的上台而发生反转式的变化，只会把趋势做一些策略性调整。中美关系难以反转回到四年前的状态。中美关系的基本形态已经变为竞争主导。竞争的重点在于技术、规则、价值观和经贸。

    戴彦德表示，碳中和、碳达峰已经成为全球共识，我国提出力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。碳达峰本质上是尽快完成工业化进程，实现经济转型。碳中和也不是减少能源消耗，我国经济增长依然需要较大的能源消耗。改善能源结构是主要发力点，新能源投资空间广阔，需要科技创新解决一些转型过程中的技术问题。

    中银证券践行“客户至上、稳健进取”价值观和“科技赋能、转型协同”发展战略，积极发挥股东优势、深化业务协同，努力为客户提供高品质、专业化、个性化的投资银行服务，努力“建设新时代一流投行”。随着我国金融行业持续加大对外开放力度，加之当前我国经济基本面保持了较明显的全球比较优势，人民币资产将持续吸引海内外投资者的目光。通过举办投资策略会等交流活动，中银证券旨在搭建一个投资者与上市公司、行业专家间的高端交流平台，聚焦全球经济复苏，把握中国经济未来发展脉络，寻找资本市场投资机会。

（编辑 李波）