线下“冻结”交投不降反增 券商热议营业部去留

    鼠年春节复工之后，券商均不同程度地暂停实体网点的现场服务，正常展业的营业部也多采取员工轮值方式办公，大多券商90%以上的业务均通过线上渠道办理。本周以来，多数券商仍延续上周工作状态。但是，证券时报记者采访近20家券商发现，多数公司交易数据、客户服务未受疫情影响。

    在逾万家证券营业部几乎“空置”的情况下，券商经纪业务未受实质影响。营业部存在的必要性遭受史无前例的质疑——非现场经营服务模式是否可以替代物理网点，券商营业部的职能定位又该如何转变？

    多位受访的证券业资深人士认为，此次疫情将对券商经纪业务生态产生重大影响，券商线上线下融合转型将加速，物理网点要作为券商与财富管理客户的重要触点，证券公司要依托营业网点为居民企业提供综合金融服务。也有业内人士预判，疫情过后，将有一批物理网点遭到裁撤，两类营业部面临的生存环境较为严峻。

    券商交易未受疫情影响

    鼠年首周（2月3日至2月7日）两市交易，对于证券行业来说意义非同小可。一方面，很多券商营业部暂停现场服务，多数营业部除了值班人员外，几乎“空置”；另一方面，就记者获取的数据，各券商客户保证金、成交情况均未受疫情影响，甚至较节前增幅明显。业内人士认为这代表了行业普遍现象。

    春节后A股自首个交易日短暂下挫后，大盘已走出一波涨势。虽然多家券商营业部未能正常展业，但各券商客户保证金余额较节前一周明显增加。据记者了解，节后首周，中信建投证券、兴业证券、华宝证券客户保证金均较节前一周增加10%以上，湘财证券客户保证金较去年同期增长229%，银河证券总量净转入资金近150亿元，新时代证券客户保证金较春节前新增15亿元；春节后四个交易日，招商证券客户资金净转入近百亿元。此外，华泰证券、国信证券、广发证券等多家券商春节后客户转入资金均明显增加。

    受市场行情、交投活跃程度影响，春节后一周，多家券商日均成交额环比增长，比如国信证券日均交易客户数量与交易笔数较1月分别增长约两成、三成；中信建投证券日均参与交易人数较节前一周上涨17.4%；湘财证券股票、基金成交额环比增长13%，成交笔数环比增加14.71%，同比增幅均超100%。大部分券商股票交易业务未受营业部“空置”影响，与大盘波动率保持一致。

    在大多数分支机构暂停现场服务的情况下，多家券商中小散户活跃度明显提升。比如，银河证券和招商证券首周新增客户资金中，中小投资者占主流。银河证券有130亿元的新增保证金为中小投资者转入，招商证券资金在百万元以下的中小投资者净转入超过半数；海通证券开市首周交易客户同比增长14%，其中资产在50万元以下的中小投资者交易占比增长2个百分点，贡献交易量环比上升20%。

    多券商线上业务办理

    占比超90%

    受访券商提供的数据均显示，券商股基交易业务未受疫情影响，原因在于对非现场交易和业务办理的推动。证券时报记者采访获悉，从环比数据看，各家券商节后第一周线上开户数量、交易规模均大幅增长，多家券商线上业务办理数量占比超过90%。

    记者从多家经纪业务排名靠前券商获取的一线数据显示，鼠年开市首周，海通证券线上业务办理数量占比98.71%；国泰君安线上业务办理比例超过90%，交易额超97%；中信建投证券日均线上开户数较节前一周上升149.7%，APP的日均交易人数、交易笔数、交易量较年前最后一周均提升20%左右；国信证券线上交易客户人数同比增长超过50%，交易量同比超过30%。

    投顾服务量在节后一周也明显增加，这被多家券商视为节后交易一大亮点。招商证券表示，股民开启询问模式，投资顾问日均线上接待客户人数环比增长55%，总咨询量环比增长77%；中信建投证券节后5个交易日提供服务86万人次，线上投顾平台日均服务人次18.9万，较去年全年日均大幅增长105%；兴业证券智能助手环比增长30%，投顾服务增长50%，投顾呼叫管家更是增长了80%。

    有大型券商投顾负责人表示，投顾服务量增加或许与财富管理转型、线上交易活跃等没有关联，更多是因节后市场波动大、股民情绪需要宣泄以及股民外出活动较少所致。

    两类分支机构最“焦虑”

    营业部是证券经纪业务当前发展和未来转型升级的重要载体。2016年开始，各大券商开始“跑马圈地”，三年内券商分支机构数量从8710家增至11468家，增长三成。不过在2019年，很多券商都在精简分支机构，据不完全统计，这一年有超过150个分支机构获准裁撤，超出2018年裁撤数量数倍；但是新设分支机构数量不足300家，仅为上一年度新增分支机构的五成左右。

    券商营业部的职能定位转型问题已被广泛探讨。至少一年前，在券商高喊财富管理转型之时，就有资深券商人士曾表示，券商财富管理转型的关键在于营业部。但在疫情影响之下，营业部存在的必要性遭受史无前例的质疑。

    记者了解到，自鼠年春节复工以来，各家券商都在时刻观察自家及全行业交易和客户数据。行业人士直言，每天刷新的数据都在引发行业集体思考。有头部券商财富管理负责人向证券时报记者表示，相信包括监管层和券商都在思考，是否可将一些简单业务全部放到线上办理，网点只办理一些较为复杂的业务。

    “大到经纪业务转型，小到一个城市是否需要那么多物理网点，网点是否必须以门店的形式存在，选址是否必须在闹市区繁华地段，营业面积是否必须很大等等，都是我们正在观察和思考的问题。”上述财富管理负责人表示。

    营业部工作人员如何看待自身存在的困境呢？记者采访数位营业部人士，他们认为，目前包括创业板、融资融券等多项业务都必须来现场办理，短期内监管进一步放开的可能性不大。退一步讲，若股票、基金交易类业务全都可以通过线上办理，估计业务较为单一的营业部会受到较大冲击，但大型综合券商的分支机构要承担起包括股票质押、投行类业务等多种沟通职能，存在十分必要。

    银河证券北京学院南路营业部副总经理赵岩认为，据其观察，有两类分支机构目前最为“焦虑”，一类是较为依赖股票交易的分支机构，被网金替代的概率很大；第二类，直观来看，在2017年券商大规模“跑马圈地”时代设立的物理网点，目前大部分处于盈亏平衡的边缘，疫情过去之后，很可能面临被裁撤的命运。上述观点得到多位业内人士认同。

    营业部会被网金替代？

    虽然有业内人士对营业部的生存状况感到担忧，但是所有受访人士均认为，营业部并不会被网金替代，本次疫情将加速券商线上线下业务融合转型，物理网点的职能定位必须有所转变。

    光大证券相关负责人向记者表示，证券业务在很多场景下，还依赖于人际沟通，依赖于线下网点组织。因此，网点的定位始终是服务客户的前沿阵地，定位不会变，但服务手段将随着技术的变革而强化。

    广发证券相关负责人认为，非现场经营服务受监管环境、IT技术、经营成本、市场竞争等因素影响较多，受疫情等因素的影响有限。就线下网点重要性来看，券商要做财富管理，首先就是了解客户，做财富规划。这些都需要线下与客户进行面对面的现场沟通。这意味着网点需要转变职能，成为券商与财富管理客户的重要触点。

    国信证券相关负责人表示，这次疫情是对券商线上金融科技能力的一次压力测试，经此一役，券商经纪业务的经营形式会加速向线上线下相融合转型。随着财富管理转型过程的深化，券商经纪业务的核心能力也发生变化，侧重于大类资产研究及资产配置的专业能力。将来证券营业部的业务和管理将越发精细化，对人员的要求也更趋专业化、高端化。

    上述头部券商财富管理负责人也持类似观点，认为证券公司要依托营业网点为居民企业提供综合金融服务。比如高净值客户需要物理网点来建立信任；企业客户的投融资及风险管理需求，离不开网点提供全生命周期个性化解决方案。

    该负责人认为：“未来网点提供金融服务水平肯定要提升，提供的服务更多向高端化、个性化和复杂化转移。标准化业务都可以逐步非现场办理，这是趋势。”