长城财富：保险资管正从“狩猎时代”走向“农耕时代”

    中小型保险资管公司如何在服务实体经济中发挥自身优势？长城财富资产管理公司的实践是“精准投资”。该公司金融市场事业部总经理张里接受证券时报记者专访时介绍，在市场竞争日趋激烈以及监管趋严背景下，中小保险资管机构更需精耕细作，建设主动资产管理能力。

    增强主动管理能力

    张里认为，保险资管机构正从“狩猎时代”过渡到“农耕时代”，当前监管部门密集颁布的监管制度，促使保险资管机构加速完成转型：提高主动管理能力，提高自身“培育”资产、“耕耘”资产和“维护”资产的能力。

    随着资管市场的发展，资管机构逐渐增多，但好的资产并没有明显增多，因此各家机构竞争的同质化程度越来越高。这就要求，保险资管机构必须放弃原来“靠天吃饭”、“打一枪换一个地方”的粗放式发展模式，善于发掘具有潜力的优质资产，进行精耕细作，依靠底层资产产生现金流、产生收益，在不增加地方政府负债的基础上进行股权和债权的投资，支持各地实体经济发展。

    张里表示，在实际工作中，精细化要求已有体现。他举例，过去在对接企业融资需求的时候，保险资管的工作相对简单——根据企业方的情况设计一个债权计划，完成注册后，会有各家保险资管同业来抢购，不愁没资金。

    而现在，一方面要考虑融资方的要求，比如企业的资产负债情况、所处发展阶段、对利率的容忍度等，提供的服务和产品要与时俱进；另一方面，也要密切关注资金方的要求，比如他们对项目的要求、尽调需求以及资金量、投资安排、不同资金账户对收益率和期限的要求等，需要与各家机构保持长期联系。

    张里称，如今产品和交易结构的设计，必须综合融资方和资金方双方的需求，因此，对保险资管机构选取资产、风险把控的要求会越来越高。

    中小型保险资管

    需要“精准投资”

    长城财富成立于2015年，是一家中小型保险资管公司，相对大型机构而言，可配置资产少、资金获取成本较高，对投资收益率和久期匹配的要求更高。

    张里介绍，基于自身特点，长城财富要贯彻落实十九大要求的金融业服务实体经济，必须要走“精准投资”路线。具体表现在两方面：在投资领域上，主要关注两类企业：面临转型或出现阶段性困难的企业；新经济新技术领域的企业。相比“僵尸类”企业，这两类属于真正需要资金，能为经济带来发展的企业；在投资方向上，主要关注三农、棚改、清洁能源、高端智能终端等方向的债权计划机会。比如长城财富投向河南省郑东新区棚户区改造项目的债权计划，投向内蒙古，通过特高压直输华北电网的新型电厂债权计划等。

    另外，长城财富正在跟进丝绸之路经济核心带的基础设施建设，希望助力国家“一带一路”倡议。同时，长城财富正筹备发行一个规模约200亿的投资计划，主要服务于京津冀地区协同发展和雄安新区建设，投向主要包括能源、基础设施等。