投资加码 上市公司深耕5G商用风口

    距离2020年不到20个交易日，随之而来的年报业绩大戏即将上演。从行业情况看，计算机、通信等行业的龙头公司盈利涨幅居前。在热门行业中，5G概念上市公司业绩表现抢眼，行业蓄势待发。

    龙头公司质量提升

    随着5G商用落地，产业链相关企业订单持续释放，为企业基本面向好提供有力支撑。上市公司此前发布的盈利预期显示，2019年以来，5G概念龙头公司质量持续提升，在服务供给侧结构性改革和经济高质量发展过程中，发挥“头雁效应”，引领行业增长整体向好。

    东方财富Choice数据显示，截至12月8日，沪深两市21家5G概念公司已预告2019年全年业绩，其中3家预期净利润增幅超150%。

    从机构调研情况看，5G龙头公司业绩增长同样颇受关注。截至12月8日，最近一个月以来，信维通信、深南电路等5G概念龙头公司被机构调研次数均超10次。5G技术储备和研究进展、新项目投产情况、业绩增长点和资本开支情况等成为关注重点。

    上市公司加紧布局

    5G商用落地助力行业爆发式增长进入倒计时。在新赛道上，上市公司正竞相通过提升技术水平，加快投资步伐，迈向产业高端。

    为打造5G时代自主创新核心竞争力，中兴通讯新一代5G无线系统芯片和承载交换网芯片进入产品导入阶段，7纳米工艺芯片已完成设计并量产，同时开始投入5纳米工艺芯片研发。截至9月底，中兴通讯已在全球获得35个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与全球60多家运营商展开5G合作。中国联通与中国电信共同打造全球首张5G共建共享网，力图通过共建共享，实现覆盖翻倍、速率翻倍。构建性能优异的5G网络，日前中国电信联合中兴通讯完成业界首个基于上行增强技术的“时频双聚合”方案验证。

    5G概念龙头公司还试图通过加快投资，布局5G创新业务，占领行业制高点，驱动业绩成长。中国联通9月介绍，将设立一只由中国联通主导、首期规模100亿元的5G创新母基金，用于5G应用投资，助力5G产业生态建设。中国移动11月表示，将以“业务+资本”模式助力5G产业繁荣发展。中国电信表示，要加快5G资本布局，迈向高质量发展。通过“股权直投+基金投资”的模式，中国电信已参投的企业包括智慧物流科技企业天翼智联、物联网领域企业高新兴、高端医疗影像科技企业联影科技等。

    “三条主线”打开成长空间

    机构展望报告认为，2020年，5G产业链蓄势待发、国产化替代加速、新产品引入“三条主线”将支撑5G概念公司业绩增长。

    一是5G商用产业链蓄势待发。天风国际报告指出，预计苹果公司2020年发布4款5G手机，iPhone未来2年增长强劲，iPhone产业链公司将迎成长机遇。“2020年5G规模建设启动，产业链一片繁荣，景气度从上游滤波器、天线向中游光模块及器件、通信设备传导，最终传导至应用侧。”

    二是国产替代带来投资机会。西南证券指出，华为等公司出于供应链安全等考虑，将大量订单转移至国内，进口替代逻辑公司有望受益。市场预期，A股华为供应链上的多家上市公司业绩将迎来强劲增长。

    三是新产品引入。5G时代成就了包括AirPods等多项智能终端产品，西南证券认为，随着高通和华为自研TWS（真正无线立体声）新技术逐渐推广，TWS耳机等有望接力手机成为5G行业主要增长点，多家A股上下游公司将受益成长。