养殖场关停收入靠借贷业务 惠生国际或成“伪猪肉股”

    本报记者 何文英

    随着猪肉价格的走高，生猪产业链上市公司备受市场关注。然而，其中也不乏滥竽充数的“伪猪肉股”。

    资料显示，惠生国际（01340.HK）是湖南省常德市最大的猪肉供货商之一，主要从事猪肉产品生产及销售，其业务主要包括生猪屠宰以及生猪繁殖及饲养，产品包括热鲜肉、冷鲜肉及冷冻肉、副产品以及加工猪肉产品。

    不过，由于非洲猪瘟的影响，惠生国际旗下的两间养殖场已被封锁停止运营，而公司上半年主营业务板块并未录得任何收益，仅靠借贷业务录得1201.6万元。

    非洲猪瘟导致业绩过山车

    半年报显示，惠生国际今年上半年并未产生任何销售收入，原因是自2018年底公司位于常德市的屠宰场及位于桃源县的两间养殖场均被封锁，已经停止营运。

    惠生国际表示，根据2019年4月1日湖南省农业农村厅公布的监管规定，屠宰场应设立及开发彼等本身的实验室，以于检疫隔离管制时实施自我监管。目前公司正在设立测试实验室，预计实验室将在2019年底开始运营。

    半年报显示，惠生国际与去年同期相比，公司并未自核心业务录得收益，当期净利润为-573.5万元。报告期内，公司同步开展借贷业务，于该期间产生收入约人民币1201.6万元。

    而在借贷业务尝到甜头的惠生国际表示，由于借贷业务市场的需求高企，公司会在有关业务中投放更多资源，预期来年将取得更多收益及净利。

    事实上，2014年至2016年是惠生国际的“高光”时刻。2014年至2016年，公司营业收入分别为12.02亿元、15.14亿元和11.54亿元，净利润分别为1.04亿元、1.17亿元以及6932万元。

    然而自2017年开始，惠生国际经营状况急转直下。2017年，公司营收为6.74亿元较上年下滑42%，净利润为-97万元，同比由盈转亏。2018年，公司营收跌至3.82亿元，当年巨亏3.43亿元。

    2018年10月23日，农业农村部公告，湖南省益阳市及常德市发现非洲猪瘟疫。非洲猪瘟疫阳性样品来自益阳市桃江县及常德市桃源县的2个生猪养殖场。在桃江县的546头生猪中，17头死亡，44头被确诊染上非洲猪瘟疫，而桃源县的爆发甚至更加严重，在268头生猪中，31头死亡，208头被确诊染上非洲猪瘟疫。

    为此，惠生国际公司旗下位于常德市的屠宰场及位于桃源县的两间养殖场均被封锁。同时，上述两间养殖场应湖南省农业农村厅相关要求扑杀及销毁两间养殖场的所有猪只并清理所有存货。

    复养或困难重重

    根据非洲猪瘟疫情应急实施方案（2019版）中的相关规定，疫区在扑杀完毕并进行消毒和无害化处理42天后即可解除封锁。疫区解除封锁后，对需要继续饲养生猪的养殖场应当引入哨兵猪并进行临床观察，饲养45天后对哨兵猪进行血清学和病原学检测，均为阴性且观察期内无临床异常的，相关养殖场方可补栏。

    这意味着理论上在疫情发生后最快3个月就可以开始恢复生产，但各地复养的实际情况却较为谨慎。一位生猪产业链上市公司高管在接受《证券日报》记者采访时表示，在解除封锁后进行复产的猪场复养成功率较低。另据业内人士统计，复养猪场占全国总产能的比重约10%至20%左右。

    “复养存在一定的难度，而且目前仔猪成本非常高，部分地区七公斤断奶三元仔猪价格接近2000元/头，一旦复养失败将造成很大的经济损失。”上述高管说道。

    惠生国际显然也预估到了复养的难度。公司表示，要等相关部门的检疫令解除后至少半年方可饲养生猪。同时，出于谨慎性原则，2018年公司计提了2.08亿元的资产减值准备。

    处于被动状态的惠生国际则只能通过盘活闲置产能来减少亏损。2018年，惠生国际将子公司常德惠帮以3800万元的价格处置。据披露，常德惠帮的主要资产包括公司的旧生产基地以及两个旧养殖场。今年半年报显示，公司又以1950万港元出售了全资附属公司易发有限公司5万股股份。

    捉襟见肘的惠生国际也试图通过资本运作来缓解资金之渴。2018年9月份，公司拟以0.159港元/股的价格配售最多1.74亿股股份，预计配售所得款项净额约为2659万港元。然而，鉴于当时市场气氛，公司配售只能无疾而终。

    半年报显示，惠生国际拟发行最高为1亿港元的公司债券，而所得款项净额计划用作一般营运资金。不过，截至今年上半年，公司仅向一名独立第三方发行了1000万港元的公司债券。

    《证券日报》记者试图采访惠生国际以了解公司下一步的经营规划及复产进度，但公司公开电话却始终无人接听，而公司的官方网站则显示正在维护。

（编辑 白宝玉）