腾讯音乐暂停IPO 百度返场 在线音乐市场再现三足鼎立？

    ■本报记者 陈炜

    随着近日全球范围内二级市场的普遍震荡，资本市场迎来了一系列的连锁反应。

    日前，华尔街日报消息称，因担心股市动荡仍将持续并影响股价不稳，本应于近日赴美启动IPO路演的腾讯音乐，宣布暂停相关事务。最新消息显示，其重启IPO最快或将在11月份之后。

    而腾讯音乐宣布暂缓IPO的同时，日前，网易云音乐宣布达成新一轮融资，百度以战略投资方身份位列其中。

    至此，国内在线音乐市场再次集齐BAT三方，意味着此番战局，还远未结束。

    腾讯音乐暂停IPO

    据华尔街日报援引知情人士报道称，腾讯音乐日前与其IPO承销方举行会议，商讨设定IPO价格区间，但因在此期间全球股市大跌，双方决定耐心等待几周，以避免股市动荡打击新股上市价格。

    该报道指出，腾讯音乐本计划于上周启动路演，10月22日当周正式挂牌交易。而若其成功登陆美股，则将成为美股今年募资规模最大的新股之一。

    往前追溯，今年10月份，腾讯音乐娱乐集团正式向美国证券交易委员会递交招股书，代码为“TME”。主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。

    从股东信息来看，其第一大股东为腾讯，持股占比58.1%；太盟投资持股9.8%；Spotify持股占比9.1%。

    招股书显示，腾讯音乐在2016年、2017年的总营收分别为43.61亿元、109.81亿元。今年上半年总营收86.19亿元，同比增长92%；调整后利润为21.12亿元，同比增长189%。

    得益于良好的营收状况，腾讯音乐的估值一路走高。

    公开资料显示，2016年初，腾讯音乐估值仅60亿美元。在今年10月初披露招股书之时，估值已触及300亿美元门槛，维持在290亿美元-310亿美元之间，对标全球流媒体巨头Spotify。以此计算，两年多的时间，估值上涨近5倍。

    不过，从其招股书来看，目前，在腾讯音乐的营收构成中，以音乐为核心的社交娱乐服务的贡献远大于在线音乐服务。

    招股书显示，2016年其在线音乐服务及社交娱乐服务两大板块的收入均在22亿元上下，占总营收的比例分别为49.2%、50.8%；但在2017年上半年，二者占总营收的比例已分别变动为28.7%、71.3%，社交娱乐服务板块的贡献大幅提升；至2018年上半年，二者的占比维持在3：7的水平上。

    此外，招股书显示，截至2018年第二季度，腾讯音乐在线音乐用户付费率仅为3.6%，社交娱乐用户的付费率为4.2%。相较之下，Spotify的转化率超过40%。

    百度联手网易云

    在腾讯音乐赴美上市路遇小插曲的同时，日前，百度宣布联手网易，再次入局音乐市场。

    10月12日，网易云音乐宣布达成新一轮融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团（GeneralAtlantic）、博裕资本等，其中百度为战略投资方，高鹄资本任此轮融资的独家财务顾问。

    企查查平台信息显示，这是网易云音乐近年来公布的第二次重大融资。去年4月份，其获得7.5亿元的A轮融资。但此次融资，其并未公开具体金额。

    有媒体引述网易云音乐业务负责人称，此轮融资主要是为了引入优质和有优势资源的长期合作伙伴，为快速发展中的业务注入延伸。融资完成后，网易公司仍将单独享有对网易云音乐的控制权。

    但有业内人士指出，在未披露融资金额、占股比例等细节的情况下，虽然网易方面强调了对“网易云音乐的单独控制权”，但百度“战略投资方”的定位，似乎为未来的合作模式留下极大的遐想空间。

    事实上，从目前国内在线音乐市场的整体格局来看，可大致分为腾讯系音乐、阿里音乐、网易云音乐和百度音乐（太合音乐）四方。其中，腾讯音乐旗下囊括了酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐；阿里音乐则由阿里巴巴集团旗下虾米音乐、阿里星球合并而成。

    而依托于千千静听发展而来的百度音乐，在2015年底与太合音乐集团合并后，于今年6月份全面变身为“千千音乐”。彼时此举被看作百度正式剥离音乐业务。但眼下随着其联姻网易云音乐，意味着百度重返音乐市场。

    上述业内人士认为，未来在线音乐平台的竞争将涉及版权、付费、原创、音乐人等多方面。随着现有音乐版权的陆续约满，各大平台将展开新一轮的版权争夺战。鉴于版权内容的轮换将直接影响到平台用户的增减及用户体验，因此未来谁能抢占胜点，值得期待。