电力装备央企整合提速 保变电气或将“易主”

    本报记者 张晓玉

    9月4日，保变电气再度涨停，连续第三个交易日封死涨停板。截至当日收盘，该股报5.91元/股，总市值达到108.8亿元。自8月30日起，保变电气股价在短短三个交易日内累计上涨超过20%，引发市场广泛关注。

    在保变电气股价飙升前夕，公司发布了可能“易主”的消息。

    9月1日晚，公司发布公告称，接到控股股东中国兵器装备集团有限公司（以下简称“兵器装备集团”）通知，为优化国有资本布局，推进专业化整合，提升输变电装备产业的核心竞争力和持续发展能力，兵器装备集团正在与中国电气装备集团有限公司（以下简称“中国电气装备”）进行输变电装备业务的整合事宜。

    中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧向《证券日报》记者表示，此次整合释放出一个重要信号：保变电气的控股股东可能从兵器装备集团变更为中国电气装备。

    年报显示，2023年，中国电气装备实现营业收入1000.6亿元，同比增长24.8%；利润总额为50.3亿元，同比增长63.4%。其产业链覆盖发电、输电、变电、配电、用电等各环节。

    重组方案待决

    根据保变电气9月3日发布的股票交易异常波动公告，此次业务整合事宜尚处于筹划阶段，有关方案需履行内部决策程序，并需获得相关主管部门批准，这意味着整合存在不确定性，投资者需谨慎对待。但这一公告并未遏制市场的热情，股价依旧保持强劲的上涨势头。

    兵器装备集团目前直接持有保变电气57.38%的股份，并通过子公司间接持股3.4%。尽管控股股东可能发生变化，但实际控制人仍将是国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”），这一变动不会改变对保变电气的实际控制权归属。

    在主营业务方面，保变电气主要从事输变电装备的制造和销售，是兵器装备集团旗下的输变电业务平台。今年上半年，公司实现营收18.62亿元，同比增45.82%；净利润为2278.57万元，相较去年同期亏损3955.8万元，成功扭亏为盈。保变电气上半年业绩增长，得益于公司产品订单的逐步释放与销售的实现。

    胡麒牧向记者表示：“近年来，国家对电网基础设施的投资持续增加。国家电网有限公司的电网投资金额自2020年起不断攀升，2024年电网投资首次超过6000亿元，同比增幅超过13%。在这一背景下，保变电气的订单与业务量均有所上升。”

    行业整合大势所趋

    作为中国输配电领域规模最大、产业链最完整的输变电装备制造企业，中国电气装备近年来积极进行企业整合与资源优化。

    中国电气装备集团有限公司成立于2021年，由中国西电集团有限公司与国家电网下属许继集团、平高集团、山东电工电气集团及南瑞恒驰、南瑞泰事达、重庆博瑞重组整合而成。作为国务院国资委直接监管的国有重要骨干企业，中国电气装备的成立既响应了国家电网“主辅分离”的电改要求，也意在解决中国在输配电装备制造领域存在的资源分散、结构性矛盾突出等问题。

    胡麒牧认为，保变电气若成功整合进入中国电气装备，不仅有望获得更广阔的市场空间和更强的资金支持，还将提高公司在电力装备领域的技术创新能力和市场影响力。与此同时，这也将加速国家电力装备制造产业的现代化升级，推动国有企业在全球市场中的竞争力提升。

    添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹在接受《证券日报》记者采访时表示，此次保变电气若“易主”，将进一步深化中国电气装备在输变电装备领域的整合力度。一旦整合完成，保变电气将成为中国电气装备的第七家上市公司，与旗下的中国西电、许继电气、平高电气等公司共同形成覆盖发电、输电、变电、配电的完整电力装备产业链。同时，考虑到整合方案尚未完全落地，仍存在审批的不确定性，投资者也应充分考虑潜在风险，理性决策。

（编辑 才山丹）