今年133家公司定增均价打“87折” 超三成企业底价发行

    本报记者 邢萌

    近期，定增发行价折价收窄，市场逐渐回暖。

    7月20日晚，晶科科技发布公告称，拟定增募资不超过34.5亿元，主要用于金昌市金川区西坡300MW光伏发电项目等4个光伏发电项目。

    记者据同花顺iFinD数据统计，截至7月21日，今年已有133家上市公司完成定增发行，平均折扣率（发行价相对基准价格的比例）为87%，折价约13%。从月度情况来看，前5个月的折扣率区间为83%—88%；6月份折扣率达91%，为年内最高，折价明显收窄；7月份已过半，目前折扣率为90%。

    “定增发行价高低与二级市场走势息息相关。前期市场行情下行，市场情绪较为低迷，认购热情有所下降。进入6月份以来，市场明显回暖，投资者信心在很大程度上得以修复，企业预期有所改善，定增折价有所收窄。”透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示。

    值得注意的是，受二级市场下跌行情等因素影响，底价发行的企业增多。按照现行规则，定增发行价格不低于基准日前20个交易日均价的80%，即“八折价”为底价。在此基础上，经过机构报价后确定最终发行价。

    从定增折扣率来看，采取八折底价发行的公司并不在少数。同花顺iFinD数据显示，前述133家公司中，43家的折扣率为80%，占比32%，主要集中在一季度。

    “今年上半年尤其是前4个月A股市场经历了较大幅度的下跌，很多优质公司股价跌幅明显，这直接导致机构在参与定增时的折扣与‘安全垫’变小，参与意愿降低。因此，上市公司为了能够成功募资，选择了八折底价发行。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。

    “企业定增底价发行能够更好地让利于定增投资者，提升投资吸引力，提高发行成功率。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

    然而，王维嘉表示，对于相关上市公司而言，在满足实际募资需求的情况下，若发行价大幅低于基准价，则需要多发股份，这就会进一步稀释大股东股权。

    与此同时，也有多家公司定增实现溢价发行，即定增价超过基准价格。据同花顺iFinD数据，9家公司定增事宜受到资金青睐，溢价率区间为0.23%—12.37%。

    王维嘉表示，自5月份以来，市场连续反弹，进而带动一二级市场投资信心回暖，叠加6月份新能源、新材料等高景气赛道公司定增价格接近甚至超过基准价格，带动机构报价升温，并有望延续一段时间。从中长期角度看，定增市场将会出现两极分化现象，越来越多的上市公司希望通过股权融资方式进行低成本融资，但能否成功募资与公司自身质地和行业发展空间密不可分。因此，处于高景气赛道的新能源、新材料、芯片等优质公司将受到资本追捧。

    况玉清认为，注册制改革下，加速了市场优胜劣汰进程，优质企业更加受到资本追捧，劣质企业淘汰速度也在加快。再融资市场上亦是如此，两极分化将更加明显。这也符合成熟资本市场的特点，优质股票流动性好，劣质股票则无人问津。

（编辑 张伟 白宝玉）