锂电铜箔持续供不应求 诺德股份拟25亿扩产10万吨

    下游动力电池需求的持续高景气，使上游锂电铜箔供不应求。5月12日晚间，诺德股份（600110）公告称，公司与江西省贵溪市人民政府拟签署《超薄锂电铜箔建设项目投资协议》，投资建设年产能10万吨超薄锂电铜箔生产基地，本次项目注册资本为25亿元。

    截至3月31日，诺德股份货币资金余额为36.55亿元。公司表示，本次投资资金来源为自有资金及自筹资金。

    据公告，项目分两期建设，拟选址于贵溪市生态科技产业园，用地面积约700亩。

    根据诺德股份的规划，一期拟建设5万吨超薄锂电铜箔生产线，计划2022年开始建设，预计于2023年投产2万吨，2024年投产3万吨，合计产能达5万吨；二期项目预计于2025年开始建设。

    诺德股份作为中国大陆第一家电解铜箔的生产商，核心产业为锂离子电池基础材料电解铜箔的生产、销售。

    近两年，随着动力市场旺盛的需求，诺德股份不断扩产锂电铜箔。去年，诺德股份实施非公开发行股票募集到资金22.88亿元，其中就拟投入9.5亿元用于“青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目”。

    截至一季度末，诺德股份的青海铜箔基地在产产能3.5万吨/年，惠州铜箔基地在产产能0.8万吨/年。另外还有更多产能在建：青海铜箔基地2021年在建产能1.5万吨/年，筹建产能1.5万吨/年；惠州铜箔基地的1.2万吨/年的产能目前已开始量产。此外，公司在湖北黄石新签10万吨铜箔生产基地。

    综上，如果加上此次拟投资扩建的年产10万吨产能，所有项目建成后，诺德股份的铜箔产能将达到28.5万吨/年。

    虽持续扩产仍然供不应求。2021年，诺德股份实现营业收入44.46亿元，同比增长106.32%；归母净利润4.05亿元，同比增长7421.93%；今年一季度继续保持高增长：实现营业收入11.12亿元，同比增长25%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长94.05%。

    据西南证券分析师测算，今年一季度诺德股份的铜箔产品单位净利约1.3万元/吨，环比小幅下降，但仍处于高位，主要得益于优质铜箔供给偏紧。

    得益于动力电池市场的高需求，锂电铜箔市场持续供不应求。近段时间，除诺德股份外，杭电股份、嘉元科技等公司也加速投资扩产。

    其中，杭电股份拟投资约50亿元投建年产5万吨新能源汽车锂电池超薄铜箔项目，嘉元科技计划投资不超过10亿元用于建设年产1.5万吨电解铜箔项目，主要生产高端电解铜箔。

    行业内企业扩产已成趋势。尽管如此，锂电铜箔的整体市场供应仍维持紧张态势，铜箔企业产线满产满销依然无法填补电池企业的需求缺口。

    东吴证券研究报告认为，锂电铜箔环节供给紧张导致加工费上涨，预计2022年全球行业需求将增长至65万吨，供给紧张持续。当前高端、大直径阴极钛辊设备订货周期长限制扩产速度。整体行业新增产能有限，产能供不应求，2021年下半年起铜箔加工费已涨价0.5万元-1万元/吨，预计2022年加工费将维持高位。