行业监管趋严 盛天网络游戏业务收入增长能否持续？

    本报记者 李万晨曦

    根据中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联合发布的《2020年中国游戏产业报告》显示，移动游戏全年销售收入约2096.8亿元，同比增长32.6%，我国游戏用户规模达到6.7亿人，其中移动游戏用户达6.5亿人。

    近日，中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求引导学生合理使用电子产品，控制使用时长，防止网络沉迷。随后，有媒体调研指出，当前，未成年人网络沉迷现象普遍，网络游戏对未成年人的健康成长造成不可低估的影响。

    8月3日，整个游戏板块集体下挫，位于湖北的游戏公司盛天网络，8月3日至10日收盘，跌幅10.94%。

    上半年游戏收入占总收入一半以上

    2020年在新冠疫情影响下，以移动游戏为代表的线上娱乐产业得到快速发展。

    收购天戏互娱后，盛天网络拓展了游戏IP运营业务。据其2020年年度报告，互联网游戏已经占到营业收入的52.93%，为4.74亿元。今年上半年，盛天网络互联网游戏实现营业收入3.34亿元，同比增长31.46%，互联网营销实现营业收入2.80亿元，同比增长51.89%。从盛天网络上半年的业绩来看，游戏收入也占到了总营收6.20亿元的半壁江山。

    盛天网络在2021年半年报中说明，公司面临的行业情况之一是，Z世代用户价值走高。“Z世代”也称“互联网世代”，即95后+00后，主要包括25岁及以下移动网民。据中国社会科学院发布的《中国未成年人互联网运用报告（2020）》显示，随着终端设备的普及、产品服务的推广，未成年网民规模持续增长，触网低龄化趋势十分明显。

    文娱行业一位资深人士接受《证券日报》记者采访时表示，随着双减政策的出台，可以明显的感受到政府是想给家长和孩子减轻应试教育负担，而减轻负担后，并不希望青少年将更多的时间花在网络游戏方面。游戏行业上市公司需要从制度上和技术上，根据中办、国办的“意见”要求，制定防止青少年网络沉迷的具体措施。

    透镜公司创始人况玉清接受《证券日报》记者采访时表示，游戏公司必须要在社会责任和经济效益之间建立合理的平衡，否则其业务就难以持续。在这方面，学科培训行业已经有了明确的教训，游戏行业要想不步其后尘，就必须放弃学科培训行业那样的野蛮生长模式。

    网络游戏业务持续经营能力待考

    虽然盛天网络上半年业绩大幅增长，但是从半年报来看，推动盛天网络经营业绩大幅增长的核心动力是IP运营业务。去年上半年，这一业务收入为0.52亿元，今年上半年猛增至2.05亿元，同比增幅达296.84%。IP运营业务由子公司天戏互娱承载。公司于2019年6月作价4.2亿元收购天戏互娱70%股权。今年初，又出资3.6亿元收购了剩下的30%股权。

    而天戏互娱业绩的增长则来自于三国志系列。盛天网络在半年报中也指出，公司游戏业务收入当前主要依赖于IP改编移动网络游戏《三国志2017》和《三国志·战略版》。尽管目前上述游戏运营状况良好，公司游戏业务收入未来仍将依赖于少数重点产品。业内人士分析指出，如果公司没有强大的平台资源保护的前提下，一款游戏的周期一般不超过三年，单独依靠三国志系列游戏能否让公司业绩持续增长，也有待观察。

    上述文娱业内资深人士表示，盛天网络半年报业绩大增，是因为全面收购了天戏互娱，而前后花了6亿多现金收购的天戏互娱有4年的业绩承诺期。天戏互娱的业绩超预期一方面有大环境的客观因素，另一方面其持续经营能力需要时间观察。

    该人士还指出，纵观国内A股上市游戏公司今年以来股价均成下跌态势，可见资本早已洞见游戏行业的风险。盛天网络在半年报中也提示了行业政策变动风险，随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，对于政策及法律尚未明确的领域，或公司在经营中不能适应政策的变化，公司也存在受监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚的风险。总之，在未来行业监管可能趋严，网络游戏不被资本市场看好的大环境下，盛天网络未来的游戏之路面临更多不确定性。

（编辑 上官梦露）