两大主营业务齐发力 神火股份上半年净利同比增幅超6倍

    本报记者 肖艳青

    神火股份迎来高光时刻。

    8月9日晚间，神火股份披露2021年半年报，2021年上半年公司实现营业收入155.11亿元，同比增长85.74%；实现归属于上市公司股东的净利润14.63亿元，同比增长606.21%；扣非后净利润13.87亿元，同比增长916.10%。

    值得注意的是，神火股份2020年全年净利润为3.58亿元，今年上半年净利润远超去年全年，这也是该公司自上市以来最好的业绩，这主要得益于公司两大主营业务铝和煤炭齐发力。

    对于业绩大幅增长的主要原因，神火股份表示，报告期内，受云南水电铝一体化项目逐步投产、电解铝、煤炭价格大幅上涨等因素影响，公司主营产品盈利能力大幅提升。

    中钢经济研究院首席研究员胡麒牧对《证券日报》记者表示，“受益于上半年大宗商品市场量价齐升的火爆情况，神火股份的主营产品利润出现大幅上涨，净利润增长幅度远高于营收增长幅度。”

    铝锭营收同比增长135.22%

    神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。作为神火股份的核心产品之一的铝产品铝锭占公司营收七成以上。今年上半年铝锭实现营收111.80亿元，同比增长135.22%，毛利率同比增长17.44%。

    对于公司铝锭营收大幅增长的原因，公司表示，子公司云南神火逐步建成投产，公司电解铝产能较上期大幅增加，同时报告期内电解铝产品价格较上年同期大幅上涨。

    从价格方面看，上半年铝材需求旺盛，推动铝价上涨，上半年长江电解铝现货均价17426元/吨，同比上升4290元/吨，涨幅达32.66%。

    中原证券研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示，“首先我国经济复苏较快，地产后周期之下对铝材需求旺盛；二是国家推动碳中和政策，电解铝的新增产能受限，经过过去几年供给侧改革，产能已经大幅压缩，此外碳中和政策下新能源汽车发展迅猛，汽车轻量化对铝的需求也上升不少。”

    从产能方面看，神火股份上半年生产铝产品73.82万吨，销售74.32万吨，分别完成年度计划的45.99%、46.31%。截至2021年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，目前正常生产；云南神火90万吨/年，受云南限电影响，目前在产55万吨）。

    煤炭产品营收同比增长29.68%

    再看煤炭业务，2021年上半年神火股份煤炭产品实现营收26.69亿元，同比增长29.68%。煤炭营收增长的主要原因在于煤炭价格的上涨。

    相关数据显示，上半年国内主要港口动力煤价格均价786.5元/吨，同比上涨237元/吨，涨幅达43.13%。

    对于煤炭价格上涨原因，胡麒牧表示：“一是从需求侧来看，上半年产业端生产情况恢复较好，叠加外需拉动因素，上半年对于煤炭的需求旺盛。二是从供给侧来看，煤炭行业安全事故引发一些企业停产检查，运动式降碳对传统高排放行业的生产形成一定抑制，这些都压制了供给。三是从货币政策层面看，美联储去年以来的货币宽松使得大量流动性进入大宗商品市场。总之，无论是供需关系还是资金面都支持煤炭价格上涨。”

    从产能方面看，公司1-6月份生产煤炭320.53万吨，销售320.46万吨，分别完成年度计划的50.48%、50.47%。

    下半年业绩可期

    神火股份上半年业绩亮眼，下半年能否再接再厉，首先要看公司主营产品铝锭和煤炭的价格走势如何。

    在牟国洪看来，“铝、煤炭价格短期会比较坚挺，但不会大幅上涨。首先国家已经多次出台政策抑制大宗商品价格上行；其次下半年经济可能处于边际放缓的态势，需求可能会有所减弱。整体价格可能处于高位震荡或略有回落的态势。”

    “从目前来看，7月份PPI依然维持在高位，但随着国家各项保供稳价政策的出台和落实，以及经济恢复边际动能的减弱，上半年大宗商品暴涨的局面已经不会再出现了，但需求层面还有支撑。预计下半年铝价和煤价趋稳。”胡麒牧表示。

    开源证券研报分析认为：电解铝高景气有望持续，利好公司业绩释放：碳达峰碳中和目标制定以来，国内各地能耗双控政策趋严，云南、内蒙古等地相继加大对电解铝等高耗能行业的管控，致使新增产能进度延缓，存量产能受到一定限产影响，供给端整体偏紧。同时，电解铝产能天花板（4400万-4500万吨）确定性较强，未来增量空间有限。因此，在需求端稳中有增背景下，电解铝紧供给有望持续支撑铝价高景气。另外，央行降准或将为商品价格创造宽松的流动性环境。

（编辑 李波 上官梦露）