新能源汽车装机量骤降 宁德时代一季度净利下滑三成

    4月27日，宁德时代（300750，SZ；昨日收盘价138.3元）发布2020年一季报，一季度宁德时代营业总收入同比下降9.53%，归母净利润同比下降29.14%，扣非归母净利润同比下降53.24%。

    对于业绩下滑，宁德时代认为，主要原因是受到新型冠状病毒肺炎疫情影响及市场影响，新能源汽车装机量大幅下降，导致公司一季度动力电池销售收入下滑，归属于上市公司股东的净利润同比下降。

    疫情严重影响了新能源汽车产业，GGII（高工产业研究院）数据显示，2020年3月我国动力电池装机量约2.76GWh，同比下降46%。虽然整个行业表现不佳，但特斯拉的表现抢眼，平安证券数据显示，特斯拉在中国市场销量增长迅猛，2020年3月国产Model3销量占国内新能源乘用车销量比例达到17.8%，一季度该份额达到13.6%。由于特斯拉的强劲增长，也使得为其提供配套动力电池的LG化学受益。2020年3月，LG化学跃居至国内动力电池装机量的第三名。

    《每日经济新闻》记者注意到，随着国内疫情得到有效控制，以及四部委联合发文平缓新能源汽车的补贴退坡力度和节奏，新能源汽车产业拐点或许可期。

    疫情下特斯拉表现抢眼

    新冠肺炎严重冲击了汽车产业。中国汽车工业协会数据显示，2020年1~3月，汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量同比分别下降45.2%和42.4%。

    从各家厂商的表现来看，乘用车市场信息联席会数据显示，2020年3月TOP15厂商的总体销量同比负增长35.3%。

    在整体行业表现不佳的背景之下，新能源汽车未能幸免。中国汽车工业协会数据显示，2020年1~3月，新能源汽车产销分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比分别下降60.2%和56.4%。其中纯电动汽车产销分别完成7.7万辆和8.5万辆，同比分别下降61.8%和58.6%。

    此前据比亚迪（002594，SZ）发布的2020年第一季度业绩预告，比亚迪预计其2020年一季度归母净利润同比下降79.99%~93.33%。比亚迪表示：“2020年第一季度，新型冠状病毒肺炎疫情及宏观经济下行对汽车行业整体市场需求冲击较大，公司新能源汽车销量较去年同期有较大幅度下滑。”

    疫情严重冲击了宁德时代。GGII数据显示，宁德时代2020年3月的装机量同比下降47%，不过仍然以1208MWh的装机量稳坐头把交椅。

    值得注意的是，新能源汽车国际巨头特斯拉在2020年一季度总计交付了88400辆汽车，同比增长40.28%。特斯拉表示：“尽管遭受了很大的挫折，我们的上海工厂仍然实现了创纪录的生产水平。”

    LG化学因此受益。GGII数据显示，2019年3月LG化学跃居国内动力电池装机量第三位，由去年同期国内装机量为零急剧增长至526MWh。

    此外，塔菲尔增长强劲，2020年3月装机量为39MWh，同比增长131%。

    新能源汽车行业情况好转？

    随着国内疫情得到有效控制，新能源汽车业内的主要参与者对未来都表现出了积极展望。

    宁德时代在2019年年报中表示：“目前，国内疫情已逐步得到有效控制。对此，公司一方面依旧严格贯彻落实防控工作的各项要求，主动采取预防措施确保员工健康和运营安全；另一方面公司采取措施积极主动推进复产复工工作，目前已实现全面复工复产。后续公司将继续密切关注新冠肺炎疫情发展情况，积极应对其对公司财务状况、经营成果产生的不利影响。”

    蔚来汽车在2020年3月交付了1533辆汽车，同比强劲增长116.8%。蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌表示：“我们很高兴看到生产在3月份逐步恢复，这要特别感谢自3月下半月以来我们供应链合作伙伴的大力支持。”

    4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委下发《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知指出“综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020~2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。”

    对于上述政策的落地，多家券商认为退坡的放缓有利于促进新能源汽车销量增长。

    东方证券在其研究报告中表示：“补贴细则的变动更加人性化和市场化，避免了类似2019年一刀切的情况对行业造成的不良影响。”

    “2020年补贴整体退坡10%的情况下，终端降成本压力大幅缓解，终端售价不会再现涨价的情况，同时也给了动力电池以及整个上游产业链喘息的机会，叠加钴镍锂等原材料仍处于较低价格水平，产业链盈利水平有望恢复。疫情导致的车企停产、供应链中断等事件层出不穷，将板块的整体估值向下拉了不少空间。从当前位置看，我们认为行业已经进入了一个比较好的配置期。”东方证券在其研报中表示。