华东医药2019年营收净利双增长 从仿制向创新全面转型

    本报记者 张敏

    4月27日晚间，华东医药发布2019年年度报告，公司全年实现营业收入354.46亿元，同比增长15.60%；归属于母公司股东的净利润28.13亿元，同比增长24.08%。公司研发支出10.55亿元，同比2018年增长49.14%，占公司医药工业收入的10%。

    华东医药在4月28日发布的致股东信中表示，中国仿制药的历史盛宴正在谢幕，创新药的黄金时代已经来临。公司将坚持研发创新与国际化战略，重点布局抗肿瘤、内分泌及自身免疫三大核心领域；聚焦临床价值优、市场潜力大的创新品种；通过自主研发、外部引进、项目合作等方式，加快丰富产品管线，持续加大研发投入。

    在带量采购常态化推进的当下，药企加速向创新方向转型，华东医药并不是个例。

    同花顺数据显示，截至4月28日，A股医药生物板块总计有6家上市公司去年的研发费用超10亿元。47家公司的研发投入总额占去年营收的比重超过10%。

    一位行业人士向记者表示：“创新驱动已经成为上市药企转型的必然。带量采购等政策的常态化进行意味着仿制药的高毛利率时代终结，低价竞争将是常态。这个情况下，企业要么转行，要么向高毛利率的高端仿制药、创新药进军。”

    白马股业绩持续增长

    上市20周年迎大考

    据WIND数据，华东医药上市20年来归属于上市公司股东的净利润年复合增速均保持20%以上，业绩持续保持稳健增长。2007年-2019年净资产收益率（ROE）连续13年保持20%以上。横向对比来看，市值或收入靠前的头部药企中，仅恒瑞医药有着同样出色的财务指标。

    业绩很美，但是白马股也面临着转型的压力。

    阿卡波糖是华东医药糖尿病领域第一大品种，也是市场比较关注的品种。而在今年年初第二批国家集采中，受原研药企拜耳大幅降价影响，华东医药阿卡波糖意外失标，对此华东医药曾在公告中提到：长期来看，随着国家分级诊疗政策的持续推进，国家对慢病用药医保的优先纳入、报销政策的支持以及基层诊疗率的提升将使更多糖尿病患者纳入规范日常治疗的范畴，基层市场用药患者的持续增加。

    在2019年年报中，华东医药介绍，在巩固扩大重点城市医院市场基础上，加快向县级医院、社区医院、乡镇卫生院和院外市场下沉。报告期内公司核心品种在基层市场的销售持续快速增长，市场占比不断提升。

    “华东医药的优势在于拥有强大的市场推广团队。随着慢病人数的不断增长，集采外的市场需求量日渐增多。企业能抓住这一市场，也有助于公司业绩稳定发展。”有投资人士认为。

    值得注意的是，除了阿卡波糖以外，华东医药在糖尿病领域已实现全产品线布局，储备品种有10余个。

    市场分析人士指出，华东医药专注的慢病领域面临巨大市场需求，由于患者需要长期服药，加之药品研发技术和市场准入壁垒高，是一个现金流稳定兼具成长性的药品市场。经过长期的积累和沉淀，公司将通过不断拓宽慢病领域产品管线以保持业绩稳定增长。

    研发投入逐年增长

    发布创新驱动“小目标”

    近年来国内各大药企纷纷开启创新化转型，抢占国际市场。

    数据显示，2019年华东医药研发支出10.55亿元，同比2018年增长49.14%，占公司医药工业收入的10%。去年，华东医药完成了管理层的顺利交接。70后吕梁成为华东医药掌门人。未来，华东医药在创新研发领域有哪些大动作也引发关注。

    华东医药在2019年年报中表示，将从传统仿制药企向国内领先的创新药企转型，聚焦并重点布局开发抗肿瘤、内分泌及自身免疫等重大疾病和慢病领域中具有突出临床价值的创新药和高技术壁垒仿制药，坚决清理和淘汰低壁垒、低商业价值的仿制药，继续巩固公司在糖尿病及移植免疫用药领域国内行业领跑者地位。

    2020年，公司将研发创新摆在所有工作的首要位置，加快推进已获得临床批文的仿制药项目注册申报。此外，华东医药将持续加大研发投入，不断丰富并优化产品管线。

    华东医药表示，自2020年起，公司每年研发费用占医药工业销售收入的比例将不低于10%。通过自主立项及外部引进等方式，力争完成每年至少15个创新项目（包括药品、医疗器械等），其中不少于3个创新药的立项工作，形成2022年开始每年都有创新产品上市的良性发展节奏，努力实现2025年创新业务板块占整体工业营收30%的阶段性目标。

    “创新药研发是一个高风险、高回报的领域，这需要企业有较强的研发实力、投资实力，尤其是资本的支持。”一位医药行业人士向记者介绍，纵览国内外创新研发型药企，创始阶段均处于亏损，需要不断地融资“续命”。对于华东医药这样的企业，目前有成熟的产品、稳定的现金流和业绩，才可能在创新的路上走得更远。

（编辑 田冬）