业绩下滑启动国际化战略突围 东阿阿胶一季度再获华润增持

    本报记者 夏芳

    4月29日晚间，东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”；股票代码：000423）发布2019年第一季度报告。报告显示，东阿阿胶2019年第一季度实现营业收入12.92亿元，实现归属于上市公司股东净利润3.93亿元。

    对于一季度营收和净利润双降的原因，东阿阿胶在一季报中表示，主要是因为下游客户压减库存；公司整合渠道，拉动纯销，控制发货，夯实终端质量与基础。

    华润一季度再增持

    值得注意的是，截至2019年3月末，华润医药投资的持股比例相较于2018年末增加了0.33%，华润医药投资与其一致行动人华润东阿阿胶目前合计持有东阿阿胶2.07亿股，占东阿阿胶总股本的31.59%。在2018年三次增持东阿阿胶后，华润医药2019年仍继续着增持的脚步。

    外界认为，随着滋补养生需求的日益增长，东阿阿胶丰富的产品线辅以国际化战略推进，为其创造了良好的发展前景，这或许是华润医药不断增持的重要原因。

    1月26日，中国老年保健协会等专业机构联合发布《老年健康蓝皮书：中国老年健康研究报告（2018）》，报告显示，2000-2018年，中国60岁及以上老年人口占总人口比重从10.2%上升到17.9%，预计到2020年，全国老年人口总量会超过2.5亿人，占总人口比重接近20%。在老龄化的背景下，国家也出台二胎政策来应对这一趋势，而老龄化和二胎政策的出台也让滋补养生的需求面也在逐渐扩大，作为滋补功效早已深入人心的东阿阿胶，自然也在这一趋势下成为消费首选之一。

    面对产品市场广阔的发展前景，东阿阿胶也通过持续加大研发费用投入，不断延伸产品线。2018年，东阿阿胶年度研发费用同比增长6.78%，今年一季度，东阿阿胶研发费用为0.63亿元。在研发策略上，东阿阿胶以阿胶为核心，加快新产品新剂型研发，向“阿胶+”“+阿胶”产品线延伸，推进化妆品系列产品研发等。目前，东阿阿胶已开发出阿胶速溶块等多个新产品，未来有望依托新的产品线吸引更多消费者。

    除加强新品研发外，东阿阿胶也尝试探索新零售模式吸引更多消费群体。今年3月份，东阿阿胶与阿里健康签署年度合作协议，将联合打造东阿阿胶天猫超级品牌日。此次合作将帮助东阿阿胶打通线上线下，与阿里健康发起的中国医药O2O先锋联盟全渠道销售合作，东阿阿胶产品将通过这一新的渠道推广到更多年轻用户面前，进一步激发年轻群体的滋补养生需求。同时，天猫目前正发力全球化，也契合了东阿阿胶目前已启动的国际化战略。

    启动国际战略

    据了解，阿胶除了满足国内滋补人群的消费需求外，在日、韩、东南亚等市场也有着较高认可度，东阿阿胶已经启动了国际化战略。去年11月份，东阿阿胶与韩国人参公社（正官庄）签署战略合作协议，展开进一步战略合作。阿胶补血，人参补气，今年3月下旬，双方已在韩国首发娇倍源阿胶红参饮品。东阿阿胶总裁秦玉峰接受采访时表示，东阿阿胶的国际化战略将不限于东南亚，也不限于日本和韩国，美国、加拿大等地也会建立旗舰店，未来还会有更多的国际化合作项目落地。与阿里健康达成合作后，相信东阿阿胶能借助天猫这一平台成功“出海”，覆盖更多的海外华人市场，全面走向世界。

    在推进产品进程和国际化战略的同时，东阿阿胶所处的阿胶行业也在2019年迎来发展利好。作为道地正宗阿胶的发源地，东阿县在今年开始实施规范的“阿胶及阿胶制品标准”，该标准的出台将进一步遏制阿胶行业“劣币驱逐良币”的现象。有券商在研究报告中指出，公司标准受到业界认可，此次团队标准出台将有利于公司业绩恢复，扩大市场份额。

    从行业前景和发展战略来看，东阿阿胶行业龙头的地位仍然较为稳固，而其对于股东的分红力度在行业内也处于领先地位。其年报公布的分红预案显示，东阿阿胶2018年拟向全体股东每10股派发现金10元（含税），分红总额达6.54亿元，在总股本不变的情况下，继续加大分红力度。Wind数据显示，截至2019年4月23日，东阿阿胶在中信证券中药类上市公司2018年“分红”榜中位列第五。若以近十年累计现金分红总额排序，东阿阿胶则以39亿元排名第三。