机构调研热情不减 分众传媒最受关注

    上周（4月22日至26日）A股市场迎来剧烈调整。沪指连续失守3200点、3100点整数关口，周跌5.64%，报收于3086.40点。

    不过，机构调研热情并没有受到大盘影响，伴随年报披露接近尾声，机构调研公司数量明显回升，上周约有99家沪深公司披露机构调研记录，环比增多43家。

    市场表现方面，获调研公司中，仅有易华录、汉钟精机、坚朗五金、天邦股份、温氏股份等8家公司上周股价收涨，并且涨幅均不太大。其中，易华录涨幅最多，一周上涨9.41%。

    上周最受机构关注的公司是分众传媒。公司4月24日晚间披露年报及一季报，2018年公司实现营收145.51亿元，同比增长21.12%；实现净利58.23亿元，同比下滑3.03%；每股收益0.4元。今年一季度，公司净利为3.4亿元，同比下滑71.81%。

    4月25日，超过130家机构参加了分众传媒的业绩说明会。会上明星机构云集，不仅有高盛、摩根士丹利、德意志银行、贝莱德等一众外资机构，还有千合资本、高瓴资本、从容投资、重阳投资等不少国内知名私募。

    调研中，分众传媒重点介绍了公司的经营情况。2018年二季度，公司开启了新一轮的扩张战略。同时，宏观经济快速下行，广告行业需求疲软，公司面临了过去几年从未遭遇的巨大挑战。2018年公司的资源点位实现了大幅增长，媒体规模和覆盖得到快速提升。与此对应，资源租金、设备折旧、人工及运维成本均大幅增加。受此影响，虽然其2018年营收实现21.1%的增长，但是营业利润、利润总额以及净利润均略有下滑。2019年上半年公司业绩也承受了较大的压力。

    分众传媒表示，今年以来，市场对宏观经济的不同声音较多。目前来看，公司对未来的预期仍不明朗，整体的客户需求难言好转。2019年，公司的经营策略为国内优化夯实、海外开拓扩张，仍将朝着“500城、500万终端、5亿新中产”的中期战略目标迈进。

    上周除分众传媒外，定制家居企业尚品宅配也收获了大规模的机构关注，上周合计接待机构近百家。

    公司2018年度实现营收66.45亿元，同比增长24.83%；实现净利4.77亿元，同比增长25.53%。今年一季度，公司实现营收12.74亿元，同比增长15.66%；实现净利润-2257.20万元，同比减亏31.56%。

    尚品宅配订单集中在沿海地区比较多，因此，有机构询问是否会考虑提升其他地区的占比，公司给出了肯定回复，其称去年净增加了543家门店，截至2018年底，公司加盟店总数达2100家，今年加盟渠道还是会维持比较快的扩张速度。对比友商，公司的门店数还是比较少，空白城市还很多，所以渠道扩张空间仍然较大。