盛达矿业营收净利双增 战略升级布局产业链

    4月22日晚间，盛达矿业（000603.SZ）发布了2018年年报。年报显示，公司实现营业收入24.02亿元，同比增长80.03%；归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比增长27.52%；基本每股收益0.60元/股，同比增长27.66%。

    盛达矿业表示，公司净利润同比大幅增长，主要系报告期内公司产销规模较上年同期稳步提升、收购的金山矿业纳入合并报表范围原因所致。对于未来的发展战略，年报明确提出将推进实施“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略，计划进入金属资源回收行业，通过资源回收利用，形成完整产业链；并将延伸金属材料产业链，进军功能金属、金属靶材等高附加值领域，将公司打造成有影响力的金属资源提供商。

    市场分析人士认为，盛达矿业业绩持续增长为其长期发展布局提供有力保障，作为白银龙头的盛达矿业有望迎发展战略新机遇。

    “手中有矿”保障业绩持续稳定增长

    2018年，盛达矿业完成对金山矿业的收购，公司已拥有银都矿业、金山矿业、光大矿业、赤峰金都、东晟矿业等5家高品质矿山企业以及丰富的银、金、铅锌、锰金属资源，矿石储量超4，400万吨，年采选能力近200万吨，其中控制的白银储量超过8，200吨，盛达矿业已成为A股贵金属龙头企业之一。

    生产方面，银都矿业完成采矿50.29万吨，选矿50.04万吨，实现净利润28，108.97万元；赤峰金都完成采矿26.76万吨，掘进10，943.30米，实现净利润9，695.71万元；光大矿业完成采矿21.35万吨，掘进13，895.81米，实现净利润6，729.16万元。

    探矿增储方面，公司利用有效的预测方法和技术，采用经济合理的勘查手段，取得了较好的探矿成果。光大矿业大地矿区新增333以上资源储量矿石量13.50万吨，银金属量74.68吨、铅金属量7，411.50吨、锌金属量5454吨，平均品位银553.18g/t、铅5.49%、锌4.04%；赤峰金都十地矿区新增333以上资源储量矿石量4.73万吨，银金属量5.75吨、铅金属量763.98吨、锌金属量1488.09吨，平均品位银120.36g/t、铅1.61%、锌3.14%。

    值得注意的是，受益于在同行业中较高的矿石品位和较低的采选成本，盛达矿业有色金属采选的毛利率超过60%，下属矿山较强的盈利能力使公司抵御有色金属价格波动，抗击经济和市场风险的能力更强。

    盛达矿业优质的资源禀赋、稳健的财务状况、充裕的现金流以及稳定成熟的经营管理体系，使其经营业绩能够连续数年稳定增长，同时也为其横向及纵向的产业拓展及规模扩张奠定了坚实的基础。

    白银龙头战略升级 蓄力发展新机遇

    分析指出，盛达矿业此前白银龙头股的地位一直被低估，随着年报数据披露，结合估值修复和盈利提升带来的双重影响，公司有望迎来“戴维斯双击”行情。

    年报数据显示，盛达矿业完成对金山矿业67%股权的收购，资源储量大幅增加。金山矿业拥有的额仁陶勒盖矿区是国内单体银矿储量最大、生产规模最大的独立大型银矿山。

    截至评估基准日2018年6月30日，金山矿业保有资源量（121b＋122b＋333）矿石量1，736.79万吨，银金属量3，546.07吨，平均品位204.17克/吨；伴生（121b＋122b＋333）金矿石量1，736.79万吨，金金属量10，627.91千克，平均品位0.61克/吨，伴生锰矿石1，736.79万吨，平均品位2.274%。金山矿业正在改建生产系统，改扩建选矿厂，筹建硫酸锰生产线，项目建成投产后，金山矿业将完成对银、锰、金的全部有效提取和利用，真正实现环保、安全、科技型矿山。

    成功收购金山矿业后，盛达矿业银资源储备大幅增加，位居A股上市公司前列。2018年公司银锭销售额为3.37亿元，较去年同比增长41.49%，公司在白银行业的龙头地位进一步得到巩固。

    有了扎实的资源储备，使得公司业绩能够持续稳定增长，下一步，盛达矿业准备谋求新的发展战略。

    盛达矿业相关人士表示，公司的战略表述，是深思熟虑的结果，是公司在自己的能力范围内可以做也应该做的事情。公司未来既要依托矿业，不断增厚核心资源储量；又要沿着产业链布局：金属资源回收行业，即有市场的需求，也符合国家政策方向，同时与公司有产业链上的直接相关性；功能金属行业，则是我们看好的具有高附加值的下游新兴行业。

    市场人士认为，盛达矿业业绩稳健，这次发布的战略方向清晰、可行。接下去的几年，盛达可能通过并购重组、对外合作等方式实施战略落地。