公募REITs常态化发行提速 底层资产类型有望“再上新”

    本报记者 昌校宇

    8月份以来，公募REITs（不动产投资信托基金）常态化发行明显提速。一方面，公募REITs二级市场再添“新丁”，华安百联消费REIT于8月16日正式上市；另一方面，多只公募REITs产品发行上市进程迎来新进展。

    消费基础设施REITs

    持续扩容

    8月16日，华安百联消费REIT正式上市。至此，我国已上市公募REITs数量增至41只。

    自去年公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施后，今年以来该品类持续扩容。华安百联消费REIT是第五只获批的消费基础设施REITs，嘉实物美消费REIT、华夏金茂商业REIT、华夏华润商业REIT、中金印力消费REIT等4只产品已上市，另有1只产品——华夏首创奥特莱斯REIT已于8月14日正式成立。

    同时，相关产品获资金热捧。例如，华夏首创奥特莱斯REIT公众投资者有效认购基金份额数量为13.961亿份，为公众发售初始基金份额数量（0.60亿份）的23.268倍，创消费基础设施REITs公众发售倍数新高。早在网下询价阶段，该产品就已刷新消费基础设施REITs询价认购倍数纪录，网下询价拟认购数量总和为初始网下发售份额的6.3倍。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示：“就公募REITs市场而言，消费基础设施REITs的发行上市推动了市场持续扩容，形成更多可投的优质资产，或有助于承接后续逐步进入的增量资金。从宏观基本面来看，线下消费场景对于拉动居民消费的作用不言而喻，将百货商场、购物中心、农贸市场等为代表的消费类基础设施纳入试点范围，有助于引入社会资本参与线下消费场景投资，通过打造消费者喜爱的线下消费空间以增加居民消费。”

    公募REITs发行

    市场回暖

    今年以来，公募REITs发行市场显著回暖，8月份市场常态化发行更是明显提速。

    Wind资讯数据显示，截至8月16日，年内已有12只公募REITs成功上市，远超去年全年的5只。同时，8月份以来，除了前述2只消费基础设施REITs相继成立、上市外，另有多只公募REITs产品发行上市进程迎来新进展。例如，8月16日，易方达广开产园REIT启动询价；8月14日，博时基金发布公告称，博时津开产园REIT将于8月21日至8月23日正式发售，认购价格为2.398元/份，拟募集资金总额11.99亿元；8月2日，中金联东科创REIT和华夏大悦城购物中心REIT同日获得证监会准予注册的批复。

    此外，《证券日报》记者据沪深交易所官网数据梳理，截至8月16日发稿，处于审批（含扩募）状态以及完成审批待上市的REITs产品逾20只。

    公募REITs市场常态化发行提速，既离不开发行人持续提供数量更丰富、类型更多元的产品选择，也离不开政策端的鼎力支持。8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》围绕优化绿色转型投资机制提出，支持符合条件的新能源、生态环境保护等绿色转型相关项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。8月1日，国家发展改革委发布的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（以下简称《通知》）正式实施。

    《通知》重点部署推进基础设施REITs常态化发行工作。在明明看来，《通知》对于“基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报要求”中的“行业范围要求”主要有两大变化。一是新增资产类型，包括“清洁低碳、灵活高效的燃煤发电（含热电联产煤电）项目”“由专业机构自持、不分拆单独出售且长期用于出租的市场化租赁住房项目”“养老设施”“AAAA级旅游景区项目”等。二是完善存量资产范围，有条件地允许园区单体建筑中物理上不可分割的酒店和配套底商（占同一单体建筑面积比例不超过30%）、旅游景区的配套旅游酒店、消费基础设施中物理上不可分割的酒店和商业办公用房（建筑面积占底层资产总建筑面积比例合计原则上不得超过30%，特殊情况下最高不得超过50%）纳入公募REITs。因此，明明预计：“接下来，以上两个方向的基础设施发行REITs工作有望加速推进。”