“三好”齐现 基金自购做时间的朋友

    证券时报记者 安仲文

    近期非理性情绪带来的股票市场调整，已让基金公司看到了“好行业、好公司、好价格”三点共存的吸引力。永赢基金、万家基金、安信基金、宝盈基金等一批基金公司针对旗下产品开展自购，一些基金经理也自掏腰包，并承诺持有较长的期限，向市场传递出信心和责任担当。

    虽然近期市场的调整减弱了赚钱效应，但应当注意的是，价格围绕作为基本面的价值波动，最终将向价值回归，这是市场的规律。在市场和许多优质公司基本面持续向好的大背景下，因非理性的情绪导致向下波动的股价，将为基金经理提供“好行业、好公司、好价格”同时出现的难得机遇，这也是最近许多基金公司、明星基金经理逆市自购基金产品的核心逻辑。

    “基金好发不好做，基金好做不好发。”投资本身具有反人性的特点。这也是许多优秀的基金经理往往在投资风格上，具有逆向投资风格的一大原因。开年以来新基金出现发行难的现象，一些优秀基金经理管理的新基金也很难卖出去，公募新产品普遍出现了认购低迷，让专业机构投资者看到市场调整逐步见底的信号。这种信号对基金公司而言，将巧妙地表达“人弃我取”的投资机会。

    数据显示，2021年前两个月新基金发行份额是8781亿份，而2022年同期发行的新基金仅有1042亿份，同比下降88%。这从侧面说明投资者入场意愿比较低迷，也正是市场见底的一个重要特征。

    事实上，真正良好的投资机会，往往出现在市场情绪低迷的时刻。历史规律也多次证明，在偏股型基金发行低迷的阶段，基金经理对股票市场的把握概率、获利空间，远大于在偏股型基金发行井喷的阶段。市场调整、基金难发等一系列因素恰恰说明了风险已经充分释放，股票市场“调整”的隐藏含义正是投资者安全边际的不断扩大，安全边际的扩大将刺激更多的公募基金进行逆向投资。

    值得一提的是，政府工作报告确定今年GDP增长目标达到5.5%左右，充分表达了政府稳增长的决心和信心，同时中国出口导向的制造业在全球的竞争优势将持续增强，很多上市公司的一季报也可能好于市场预期。

    因此，基金经理当下进行的自购举动，凸显市场已逐步见底、“三好”要素开始同时出现，现在要避免以基本面选出的股票、基金，却以技术指标卖出，现在可以选择和时间做朋友。