增“宁组合”减“茅指数” 公募重仓股大换防

    10月27日，公募基金三季报已完成披露。值得关注的是，三季度公募基金第一大重仓股易主，连续8个季度稳坐第一大重仓股的贵州茅台，在三季度被宁德时代反超，三季度末公募基金共持有宁德时代1171.22亿元。整体来看，三季度新能源板块获得公募基金大手笔增持，其中天齐锂业、阳光电源、天赐材料、凯莱英等成为基金增持的对象；在大手笔减持的个股中，则包括五粮液、海康威视、迈瑞医疗、贵州茅台等。

    第一大重仓股“易主”

    天相投顾数据显示，截至2021年9月30日，宁德时代、贵州茅台、药明康德、五粮液、海康威视是基金持有市值最高的5家A股公司，分别被1225只、1217只、908只、692只和483只基金重仓，持有市值分别为1171.22亿元、1092.18亿元、750.31亿元、632.73亿元和532.73亿元。统计口径根据已公布2021年三季报的3973只积极投资偏股型基金计算，包括封闭式基金、开放式股票型和混合型基金，不含债券型、货币型、保本型和指数型基金。

    值得注意的是，贵州茅台在三季度被减持了172.29亿元，这也是贵州茅台继2019年三季度以来，首次未成为公募基金第一大重仓股。虽然宁德时代位居公募基金第一大重仓股，但在三季度，也被公募基金整体减持了27.57亿元。

    与此同时，有11只个股新晋成为前30大重仓股，分别是阳光电源、天赐材料、凯莱英、恩捷股份、比亚迪、伊利股份、北方华创、圣邦股份、紫光国微、天齐锂业和通威股份，超过半数属于新能源行业。

    整体来看，公募基金在三季度对前十大重仓股进行了大调整，新能源偏上游领域成为增持的主要方向。截至三季度末，天齐锂业、阳光电源、天赐材料、凯莱英、东方财富、恩捷股份等公募基金大手笔增持。在三季度末被290只基金重仓持有了182亿元的天齐锂业，在二季度末仅被88只基金重仓持有，三季度被增持了130.54亿元；阳光电源和天赐材料也均在三季度被增持超百亿元。此外，从以上个股三季度表现来看，均有不错的涨幅，其中天齐锂业三季度涨幅达到63.79%。

    此外，在三季度公募基金集中减持的名单中，五粮液、海康威视、迈瑞医疗、贵州茅台等各种“茅”悉数在列。在二季度末，五粮液被980只公募基金重仓持有了1053.42亿元，三季度末被692只基金重仓持有，在三季度被减持了420.69亿元。与此同时，被减持超百亿的还有海康威视、迈瑞医疗、贵州茅台、亿纬锂能、长春高新、隆基股份、汇川技术、爱尔眼科8只个股。以上个股三季度表现较为一般，均有10%至30%的跌幅。

    顶流基金经理提升股票仓位

    天相投顾数据显示，在可比数据下，股票型开放式基金三季度末的平均股票仓位为87.61%，而二季度末数据为87.09%；三季度末，混合型开放式基金的平均股票仓位为70.41%，而二季度末这一数据为68.94%。

    部分顶流基金经理的仓位较二季度有明显提升。其中，“千亿”基金经理张坤以更加积极的态度迎接四季度，其管理的易方达蓝筹精选在三季度略微提升了股票仓位，从二季度末的90.17%提升至91.71%，并进行了结构调整，增加了食品饮料、银行等行业的配置，降低了医药、互联网等行业的配置。张坤管理的易方达优质精选（原易方达中小盘）在三季度完成了基金合同的修改，并对持仓进行了较大的调整，增加了食品饮料、互联网、银行等行业配置，降低了医药、计算机、家电等行业配置，股票仓位从二季度末的70.36%提升至92.31%。

    另一位顶流基金经理刘彦春也积极加仓。以其管理规模最大的景顺长城新兴成长为例，二季度末股票仓位为88.02%，三季度末提升至92.36%。具体来看，刘彦春三季度增持了白酒股，泸州老窖、贵州茅台、五粮液的持股数量与二季度末相比均有所增加。

    同期提升股票仓位的顶流基金经理还有谢治宇和傅鹏博。三季度末谢治宇管理的兴全合宜的股票仓位为92.70%，二季度末为86.87%；兴全合润三季度末股票仓位为92.01%，相比二季度末的84.74%有较大提升。傅鹏博管理的睿远成长价值混合三季度末股票仓位为93.05%，较二季度末的89.81%有所提升。

    新能源仍是“香饽饽”

    尽管新能源板块整体估值水平并不低，但公募基金三季度仍进一步加仓该板块。多位公募基金经理表示，新能源的中期产业趋势并未发生改变，成长确定性强且长期市值空间并未透支的个股具备配置价值。

    在银华心怡灵活配置混合基金经理李晓星看来，新能源板块依然是其目前最看好的科技制造业。他认为，市场有点高估了上游的盈利能力，而低估了中游的技术进步降本能力。相比于业绩预期过高的电动车上游，他更加看好中游制造业。此外，新能源运营商、半导体的细分领域、安防产业链，也是李晓星四季度看好的领域。

    广发小盘成长混合基金经理刘格菘在三季报中指出，随着产业政策不断调整，资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声，但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势，预计光伏、储能、新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的“黄金成长期”。

    前海开源公用事业行业股票基金经理崔宸龙表示，整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，具有巨大的成长空间。坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。其中，新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，发展空间大。