单日激增75亿元 沪深300ETF规模领跑股票ETF

    本周二A股大涨，各路资金借道股票交易型开放式指数基金（ETF）积极布局市场，华泰柏瑞沪深300ETF受到资金青睐，单日规模激增75亿元，以545.63亿元规模位居股票ETF榜首，与507.33亿规模的华夏上证50ETF一起，成为全市场规模超500亿元的股票ETF“双龙头”。

    沪深300ETF规模登顶

    Wind数据显示，截至5月25日收盘，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为545.63亿元，在当日3.18%的大涨中，该基金总份额激增11.35亿份，以区间成交均价测算，当日净流入资金高达60.09亿元。

    5月24日，华夏上证50ETF还以496.79亿元的规模，领先于华泰柏瑞沪深300ETF的470.29亿元。而在5月25日的大涨中，华夏上证50ETF总份额减少2.7亿份，此消彼长间，股票ETF市场的龙头产品易主。

    “股票ETF龙头易主是市场选择的结果，关键还是对标的指数的认可度，这是ETF产品最终能否做大的决定性力量。”华泰柏瑞基金指数投资部总监、沪深300ETF基金经理柳军表示，沪深300指数在市值覆盖度、行业代表性、个股集中度、指数流动性等方面都具有显著优势，能较好地体现沪深300指数在A股市场的标杆性地位，绝大多数机构投资者也以沪深300指数作为重要的业绩基准之一。

    柳军认为，沪深300指数不是一成不变的，其行业变迁及时反映了中国经济的转型和变革成果：十年前，沪深300指数还是以“五朵金花”为代表的工业经济，以投资拉动为主的传统经济；随着中国经济的不断转型，消费对经济的拉动作用越来越大，目前沪深300指数中以消费和医疗为代表的内需行业占比超过30%；近几年中国经济从高速增长向高质量增长转变的过程中，以信息技术为代表的行业又上升为第三大行业。

    “股票ETF龙头易主是一个正常现象。”望京博格主笔郑志勇也认为，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF等主流宽基ETF龙头，都曾经成为股票ETF中规模最大的产品。本周二的市场大涨中，沪深300ETF规模增长明显，且在交易日内多数时间出现了溢价现象，说明有很多资金买入。

    从历史数据来看，上证50、沪深300、中证500三大主流ETF产品，也呈现了与股市走势和市场风格的密切关系。如2012年~2015年的中小盘行情中，中证500ETF规模快速增长；而在2017年前后的“漂亮50”行情中，上证50ETF规模也是快速攀升；随着沪深300指数迭创新高，近期沪深300ETF规模也是不断走高。

    非货币ETF总规模

    超9000亿

    伴随着近期股市的回暖和新发基金的驰援，从总数据看，截至5月25日，全市场435只非货币ETF总规模达到9084.16亿元，接近万亿关口。

    “ETF产品遍地开花也是广大投资者‘投票’的结果。”在华泰柏瑞基金经理柳军看来，ETF市场不断壮大，一是因为近年来在沪深证券交易所引导下，基金行业开展了大量投资者教育和宣传工作，使广大投资者认识到了ETF这个产品类型；第二，ETF具备交易便捷、风格清晰、费用低廉的特点，从而充分激发了投资者对于优质ETF的需求；第三，基金管理人为了满足投资者日益增长的产品需求，也在积极发行推出更多产品，最终形成了“需求牵引供给、供给创造需求、供需相互促进”的动态平衡。

    柳军认为，ETF分散投资的特点，帮助投资者避免了因个股选择失误造成的意外损失风险，而且交易方式和效率与股票完全一样，符合投资者的交易习惯，大大节省了投资者的时间和精力。

    从相对小众产品，到2018年以来规模逐年上台阶，非货币ETF市场规模不断壮大，各家基金公司也积极布局产品线，力争做大产品规模，让该类基金的市场空间也不断扩容。

    在郑志勇看来，在ETF产品规模做大的影响因素中，基金的首发效应非常重要，如果在基金首发效应同时将产品的品牌植入人心，就可以提升产品的知名度和市场影响力；另一方面，及时布局各个宽基、细分行业及策略的产品也很重要，这也是近年来部分公募集中布局各类ETF产品的重要原因。

    “做大ETF规模影响最大的因素可能还是首发效应。”郑志勇表示，因为不知道未来哪些产品可能会“长大”，公募基金一般就会选择多点“播种”，针对规模增长较快的产品再做集中的资源投放和品牌营销等，推动部分产品规模的快速增长。

    虽然同样重视首发效应对ETF产品规模做大的因素，但柳军也指出，很多首发规模并不大的ETF，如光伏ETF、港股通50ETF等，甚至有不足10亿首发规模的，同样也可以把规模做起来。

    他认为，做大ETF规模绝不是偶然的事情，基金公司对于市场需求、时机等因素的把握也能起到关键作用。“基金公司的营销是一个持续的过程，从首发到持续营销，从线上到线下，从文字到视频，营销手段也在不断进化，变得更加多样和立体，最终的目的是要将产品特点和时机触达终端客户。”