基本养老基金2018年投资收益率2.56% 专家称入市步伐有望加快

    ■本报记者 孟珂

    8月20日，《证券日报》记者从全国社会保障基金理事会网站获悉，《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2018年度）》正式发布。报告显示，2018年，基本养老保险基金权益投资收益额98.64亿元，投资收益率2.56%。其中：已实现收益额145.27亿元（已实现收益率3.81%）；基本养老保险基金自2016年12月份受托运营以来，累计投资收益额186.83亿元。

    据了解，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。其中：已实现收益额76.42亿元（已实现收益率4.55%）。

    对于2018年养老基金的投资收益有所下降，中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖8月20日对《证券日报》记者表示，这个收益率相对于去年来说有所降低，不过如果跟我国股市的整体情况相对比的话，取得这样的收益率应该说相当不错。2018年A股市场处在低位徘徊，基本养老保险基金的投资收益率也比很多私募、公募基金要高，对于大型投资机构来说，基本养老保险基金的投资策略可以说很成功。

    那么养老基金未来保值增值还可以采取哪些投资方式呢？卞永祖认为，基本养老保险基金投资主要以保值增值为主，投资的范围还是比较广的，比如：银行存款、央行票据、国债等低风险品种，也包括信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债以及股票、股指期货等。

    中信改革发展基金会研究员赵亚赟8月20日对《证券日报》记者表示，基本养老保险主要应该采用无风险或低风险的投资方式，还可用一小部分钱来购买估值低股息率高的股票，以便立于不败之地。由于目前股市处于低位，很多大蓝筹股息率已经很高，完全可以当债券买入，还有可能获得股价上涨带来的超额收益，因此，个人认为基本养老保险基金入市步伐可以适当加快。

    “基本养老保险基金作为长线稳健的投资机构，在当前我国资本市场改革深入和投资价值凸显的时候，对那些具有长远投资价值、业绩优且估值低、符合国家未来发展战略的股票适当加大投资，将更有利于其保值增值的实现。”卞永祖说。

    值得关注的是，《报告》显示，2018年末，基本养老保险基金资产总额7032.82亿元。其中：直接投资资产2456.13亿元，占基本养老保险基金资产总额的34.92%；委托投资资产4576.69亿元，占基本养老保险基金资产总额的65.08%。

    谈及养老基金入市的规模，赵亚赟表示，如果按稳妥的方法，使用黄金比例投资法则，可以用30%左右的资金入市。目前基本养老保险基金总量约为5万亿元，30%就是1.5万亿元。而截至6月底，18个委托省（区、市）签署的8630亿元地方基本养老金委托投资合同中已有7062亿元到账并投资运营。这样看来，短期养老基金增量资金入市规模可能会超过1000亿元，而长期来看，则可能超过6000亿元。

    卞永祖认为，养老基金入股市的增量还有很大空间，尤其是当前我国股市不仅处于历史上的低估值期，也是全球股市的洼地，养老基金投资股市的速度也会加快，预计未来两年基本养老保险基金委托投资规模将有望达到1.4万亿元以上。