全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华：坚决遏制资本无序扩张 引导金融更好服务实体经济

    本报两会报道组 吴晓璐

    政府工作报告明确提出，“要正确认识和把握资本的特性和行为规律，支持和引导资本规范健康发展。”

    3月6日，全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华在接受《证券日报》记者采访时表示，要坚决遏制资本无序扩张，必须加快完善金融法律法规体系，健全金融监管制度，持续推进金融供给侧结构性改革，有效促进资本规范健康发展，进一步引导金融更好服务实体经济。

    资本无序扩张

    机制复杂风险多发

    近年来，我国金融某些领域、某些环节垄断和不正当竞争问题突出，从而降低了服务实体经济效能，加快了金融风险积累。

    2021年12月8日至10日，中央经济工作会议提出，要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。

    “金融市场是各类资本形成、交易和配置的重要场所，要正确认识和把握资本的特性和行为规律，深入分析金融领域资本无序扩张的现象及风险，统筹做好金融风险防范化解工作。”刘新华表示，总的来看，国内金融领域的资本无序扩张机制复杂、风险多发体现在三个方面。

    一是产业资本在金融领域无序扩张，带动商业风险向金融风险转化。我国金融业正处于高速增长阶段，回报率普遍高于实体产业，从而吸引各类产业资本进入互联网金融、股市、债市等金融领域。部分实体企业不仅热衷于通过资本化方式直接融资，还通过各种名目的融资方式间接加杠杆，以致其市场规模扩大的同时，风险程度也在不断膨胀，一旦企业决策失误或者受到外部环境冲击，这些过度扩张企业的“爆雷”风险会从实体产业快速传导至金融领域，实体企业坍塌直接对金融市场产生冲击。

    二是违规金融资本的膨胀和野蛮生长，加快金融体系的内在风险隐患积累。一方面，大型互联网金融平台利用金融信息和商业信息的垄断优势，违规从事理财、信贷、保险等金融服务，放大金融风险跨产品、跨市场传染的可能性；另一方面，非正规的甚至违法违规的金融活动活跃，民间借贷、影子银行等大行其道，通过名目繁多的投资产品和路径、高收益虚假承诺等方式，吸收大量社会资金投资非标产品和项目，缺乏有效的资本约束、市场约束和监管约束，资本的野蛮生长显著增加了金融体系的内在风险。

    三是境外热钱进行投机活动影响经济金融安全。在全球流动性宽松背景下，我国经济基本面稳中向好，人民币资产对国际热钱具有较大吸引力，但投机性质的热钱往往采取各种方式规避监管，在金融市场套利。目前，外资进入我国资本市场的方式有合格境外机构投资者（QFII）、沪深港通、投资特定期货品种等方式，但一些境外高频交易巨头在我国境内设立贸易公司，以套期保值名义开展证券、期货交易，这些量化交易、高频交易等新型交易方式往往会引发交易趋同、助涨助跌和资金大进大出等问题，加剧市场波动风险。

    完善法律法规体系

    强化金融监管与司法有效协作

    “在党中央、国务院的统筹协调和决策部署下，我国金融风险总体可控，但仍要认识到防止资本无序扩张是一项复杂的系统工程。”刘新华表示，当前一些领域资本泛滥与资本总体相对稀缺并存，成为制约经济高质量发展的重要因素。如何既发挥好资本作为生产要素的积极作用，又有效控制资本的消极作用，这对监管提出更高要求，必须加快完善相关法律法规，从制度安排和执行层面健全资本有序发展机制。

    首先，加快完善防止资本无序扩张的相关法律法规体系。金融领域的资本无序扩张涉及面广、成因复杂。虽然资本运行受到相关金融法律规制，但各项法律法规出台背景、时间和责任划分均不同，导致资本无序扩张的治理责任和治理机制与实际不相适应、不甚协调。

    对此，刘新华建议，尽快制定《金融稳定法》，为防范处置金融风险提供顶层设计。同时，进一步优化相关法律法规体系，通过修改《中国人民银行法》《反垄断法》等相关法律，界定各项法律边界，保证法律协调统一和有效衔接；明晰资本活动边界和准入领域，为资本设置“红绿灯”；明确各方监管职责，夯实各监管部门的监管基础和执法依据。

    其次，加强金融监管机构与司法部门的有效协作。由于对资本无序扩张行为规律的认识尚不充分、不深刻，一些扩张行为仍然缺乏必要的司法认定和司法解释，应对和处置主要是依托金融监管部门和行业监管部门进行个案惩罚、重整和处置，司法机构的定位、职责和协调机制尚不完善，容易导致防范不严密、治理时效性低、治理成本高等问题。

    因此，刘新华建议，加强金融监管机构与司法部门在治理资本无序扩张方面的司法协作，统一司法、执法标准，强化金融监管与金融审判的衔接，推动形成完备高效的金融法治体系，依法加强对资本的有效监管，促进资本规范健康发展。

    健全金融监管制度

    深化金融供给侧结构性改革

    刘新华认为，防止资本无序扩张，不仅要通过法律法规为资本设置“红绿灯”，还应加强监管治理和有效引导，必须加快健全金融监管制度，持续深化金融供给侧结构性改革。

    在健全引导资本规范健康发展的监管制度方面，刘新华表示，要回归金融服务实体经济本源，出台相应政策鼓励金融与实体经济深度融合，使金融业务的目标、范围和动力真正围绕实体经济发展的各个环节展开。同时，建立监测、惩罚机制，重点监控处罚链条过长、杠杆过高、结构性过于复杂和监管套利的金融业务。一些行业领域的资本无序扩张在进入金融领域前就已发生，要推动监管关口前移，将金融行为纳入有效监管范围，建立覆盖全金融市场的资本活动监控机制，完善资本进入金融领域的制度规则，不留金融监管空白；健全跨部委信息共享、监管联动等机制，加强统筹协调和监管资源整合，形成行业监管和金融监管合力。

    在金融供给侧结构性改革方面，刘新华表示，应持续深化金融供给侧结构性改革，以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构，完善金融机构体系、产品体系和市场体系，更好发挥资本作为生产要素的积极作用；要进一步拓宽实体经济融资渠道，加大中小企业融资的金融产品创新和供给力度；积极探索促进科技创新的融资机制，加快创新资本形成，引导资本流向新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，带动各类要素资源向国家战略重点领域和薄弱环节聚集；加强金融机构治理，优化融资产品体系，推动资本脱虚向实，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。