优化金融资源配置 把科技创新“关键变量”转化为高质量发展的“最大增量”

    本报记者 刘琪

    日前召开的中央金融工作会议强调，“加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，加快培育新动能新优势”。这意味着，需要进一步优化金融资源配置，把科技创新“关键变量”转化为高质量发展的“最大增量”。

    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，培育新动能是中长期内我国经济持续转型升级，保持中高速增长水平的重要动力。特别是在当前外部需求整体放缓、国内房地产行业处于调整阶段的背景下，加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，争取尽快培育出更多类似新能源汽车这样的新动能新优势产业，是巩固我国出口竞争力，推动国内经济修复的一个重要发力点。

    初步建成多层次科创金融服务体系

    科技创新是高质量发展的重要特征，也是实现高质量发展的重要载体。

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，当前我国经济已进入高质量发展阶段，科技创新逐步成我经济发展的核心驱动力。科技创新活动离不开金融支持，加大对科技创新的金融支持，有助于促进科技创新活力释放，助力核心技术和关键元器件突破，提升我国整体产业竞争力，推动产业和经济转型升级。

    近年来，我国高度重视完善金融支持科技创新体系，相关部门共同推动科技金融融合，持续健全我国科创金融制度和市场体系。目前，已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内的全方位、多层次的科创金融服务体系。

    近几年。我国不断加强和创新结构性货币政策工具运用，引导信贷资源向科技创新领域倾斜。央行先后设立科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款两项工具，对科技创新和结构转型升级提供定向支持。

    央行数据显示，截至6月末，高技术制造业中长期贷款余额2.5万亿元，同比增长41.5%。2023年三季度末，获得贷款支持的科技型中小企业21.28万家，获贷率47%，比上年末高2.7个百分点。科技型中小企业本外币贷款余额2.42万亿元，同比增长22.6%，比上年末低3.1个百分点，比同期各项贷款增速高12.4个百分点。另外，9月末，“专精特新”中小企业贷款余额同比增长18.6%，比各项贷款增速高7.7个百分点。

    资本市场服务科技型企业的功能明显增强。近年来，科创票据、科创公司债等债券产品的推出，进一步拓宽了科技型企业的直接融资渠道；随着科创板、北交所的设立，以及新三板改革的不断深化，科技型企业上市融资渠道更加畅通。央行数据显示，截至今年6月末，科技型企业发行科创票据余额达到2264亿元，科技创新公司债券余额达到2258亿元。工信部数据显示，截至6月30日，已累计有1600多家专精特新中小企业在A股上市。

    此外，科技型企业跨境融资便利持续深化，科创金融改革试验区在稳步推进。目前，已在济南、上海、北京等七地设立了科创金融改革试验区，已形成一批可复制推广的经验做法。

    结构性货币政策工具有望持续扩容

    加快实现科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。

    在王青看来，下一步为实现高水平科技自立自强，有效推动新旧经济增长动能转换，加大对这一方向的投入势在必行，其中就包括进一步加大金融对科技创新的支持。

    中央金融工作会议明确要求，“优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等”。

    央行在近期发布的专栏文章《始终保持货币政策稳健性着力营造良好的货币金融环境》中提出，下阶段要着力营造良好的货币金融环境。其中强调，“结构上，提升货币信贷政策的引导效能。结构性货币政策工具聚焦重点、合理适度、有进有退，引导更多金融资源用于科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业以及国家重大战略，加快培育新动能新优势”。

    “考虑到科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款两项工具已经到期，后期央行针对这些领域的结构性货币政策工具有望持续‘扩容’，进而撬动更多银行信贷投向科技创新和结构转型升级领域。”王青说。预计后期科创债、科创票据发行规模将持续扩大。

    央行副行长张青松在7月末举行的国务院政策例行吹风会上表示，下一步，金融管理部门将重点从四个方面进一步增强债券市场支持科技创新能力：一是，进一步推动扩大科技型企业发债规模，为科创型企业发债开辟绿色通道，放在优先发债的位置。二是，研究推进高收益债券市场建设。面向科技型中小企业融资需求，建设高收益债券专属平台，设计符合高收益特征的交易机制与系统，同时加强专业投资者的培育。三是，进一步丰富科创类债券产品。鼓励发行混合型科创票据，募集资金可投资科创型企业股权，债券的票面收益可以和科技型企业未来的成长收益挂钩。支持非上市科技型企业发行含转股条件的创新公司债券，加强股债联动。四是进一步优化科创型企业发债融资环境，包括评级机构、评级方法、评级覆盖面等。

    周茂华认为，未来还需继续推动建立多层次资本市场，拓宽科创企业融资渠道，充分释放资本市场支持科创活动的巨大潜力。此外，要强化市场监管与引导，确保金融支持科创企业落地见效，维护市场正常竞争秩序，有效防范潜在违规行为与潜在风险等。

    “科技创新不确定性较高，要充分发挥市场机制的基础性作用，有效提升金融资源对这一领域的配置效率。为此，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新，疏通、拓宽资金进入科创领域的渠道是关键所在。”王青说。