中美利差收窄至50个基点以内 专家：不会对我国货币政策造成影响

    本报记者 刘琪

    当地时间3月21日，对美联储利率政策较为敏感的2年期美债收益率大幅走高至2.14%，这是其自2019年5月31日以来首次突破2%。同时，10年期美债也升至2.32%，创2019年5月28日以来新高。

    “美债收益率迅速走高，与美联储主席鲍威尔周一的讲话偏鹰派密切相关。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明在接受《证券日报》记者采访时说道。

    当日，鲍威尔在出席美国全国商业经济协会一场活动时称，美国当前的劳动力市场供应比疫情前还要紧张，名义工资正以几十年来最快速度增长。他表示，通胀上升比普遍预期幅度更大、持续时间更长，其中一个原因是供应链瓶颈的严重性和持续性被低估。

    鲍威尔说，为了恢复价格稳定，美联储有必要迅速采取行动。“如果我们认为在一次或多次会议上采取更激进的行动，将联邦基金利率提高25个以上基点是合适的，我们就会这么做。”

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，鲍威尔的鹰派表态叠加能源价格再度走高，通胀预期升温，导致美国股债双杀，美债遭受大幅抛售。值得关注的是，与美联储上一轮加息周期比较，本轮市场利率表现远远领先于美联储加息节奏。

    相较于10年期美债价格的大幅波动，我国10年期国债收益率走势则较为平稳。3月21日，我国10年期国债收益率为2.8127%。由此，中美利差为49.27个基点，这也是中美利差自2019年3月6日以来收窄至50个基点以内。

    中美利差收窄是否会对我国货币政策形成掣肘？对此，赵庆明表示，中美之间经济周期不一致，决定了中国与美国货币政策是不一致的。在这种情况下，中美利差一定是不稳定的。我国货币政策具有独立性，坚持“以我为主”，即便中美利差收窄也不会改变这一点。

    鲍威尔的鹰派表态虽然给美国债市带来了挑战，却提振了美元指数。不过，人民币汇率并未因此承压，依旧保持小幅双向波动。而且，理论上来说，中美利差收窄可能会导致资本外流，进而引发人民币贬值。但是今年以来，中美利差不断收窄，人民币汇率走势表现却依旧相对平稳，在合理区间内保持双向波动。

    “近期人民币汇率稳定，一方面是国内基本面稳，市场对经济与发展前景预期偏乐观；另一方面，‘聪明钱’继续看好人民币资产前景。”周茂华表示。

    在赵庆明看来，中美利差收窄只是若干影响人民币汇率因素的其中一个，并不是主要因素。当前人民币走强主要受到预期经济基本面的影响，同时目前并没有明显促使人民币汇率走弱的因素出现。

（编辑 孙倩）