连跌六日 人民币汇率预期仍稳定

    6月28日，人民币兑美元中间价、即期价双双跌逾300点，在岸汇价已突破6.62关口，不过在、离岸价差仍维持低位，表明市场预期依然稳定。

    市场人士指出，考虑到隔夜美元大涨近0.7%，人民币汇率的表现基本在意料之中，尽管短期连跌可能导致市场情绪谨慎，但总体而言，人民币并无大幅贬值的风险，后续仍将随美元指数双向波动。

    再现大幅贬值

    6月28日，人民币兑美元中间价报6.5960，大幅下调391个基点，单日降幅创2017年1月9日以来最大，并创2017年12月20日以来新低。

    尽管人民币兑美元中间价已是连续第七日调低，但基本符合市场预期。因周三美元指数大涨0.69%，报95.3278，盘中刷新近一年来新高至95.424。分析称，全球贸易形势的不确定性，引发市场风险偏好变化，导避险货币大幅下跌，促使市场资本重新流入美国。

    而美元大涨再度令主要非美货币承压，27日，英镑兑美元跌0.82%，报1.3114。欧元兑美元跌0.8%，报1.1554。

    在此背景下，28日，在、离岸人民币兑美元随中间价明显走跌。境内银行间外汇市场上，在岸人民币兑美元低开低走，盘中触及6.6325的低点，16：30收盘报6.6250，创去年11月21日以来新低，同时较上一交易日大跌300点，连跌六日。

    香港市场方面，离岸人民币兑美元汇率也明显走软，日内跌幅扩大至200点，盘中刷新去年11月以来新低至6.6395，逼近6.64关口，截至北京时间16：30报6.6393，下跌216点，为连续第十一日下跌。不过境内外价差仍维持在88点的低位，显示市场预期依然稳定。

    料延续双向波动

    市场人士指出，后续仍需重点关注美元走向。从市场上看，美元指数突破95关口后有所回落，后续很可能维持95关口上下波动，人民币汇率继续大跌的概率并不大，预计将重回双向波动格局。

    国金证券宏观团队表示，人民币汇率当前的持续、快速贬值是“外患”和“内忧”两方面因素叠加的结果。贸易形势恶化，叠加中美货币政策的分化，也引发了人民币汇率贬值的预期升温。但预计下半年人民币汇率不会大幅贬值，预计全年温和贬值2%-3%。此外，当前人民币汇率的快速贬值，对资本市场和资产价格的影响更多体现在预期上。

    莫尼塔研究认为，在当前“三大攻坚战”的关键时点，央行不会放任、甚至助推人民币贬值预期再度激化；考察美元的决定因素及特朗普的重商主义理念，美元难以重返强势。因此，人民币兑美元汇率或将在6.7左右企稳。

    国金证券宏观团队进一步指出，在短期交易情绪退潮后，人民币汇率仍会回到以往对一篮子货币相对稳定、跟随美元指数波动的格局。因此，下半年人民币兑美元汇率的走势，仍主要取决于美元指数的变化。“下半年，美元指数仍可能温和升值（美国与欧元区经济相对增速变化仍将分化，美德利差温和走阔），但预计难以升破前期高点103.8，最高预计升至98-99一线。在这种背景下，预计CFETS指数在95-97之间，对应的人民币兑美元在岸汇率应该在6.7左右。”他们认为。