德勤：推进金融改革是防范“明斯基”时刻的最佳办法

    日前，德勤中国发布《2017年上市银行年报业绩回顾与展望》，深入分析境内外A股及/或H股上市银行2017年的财务业绩，并从专业角度阐析中国在过去一年的经济及金融形势概况和行业热点话题。2017年，金融强监管和去杠杆使得中资商业银行资产规模增速放缓甚至资产缩减，但盈利水平却在持续改善。中国银行业规模庞大，2017年银行业总资产达245.78万亿元，占全部金融部门总资产的八成以上，年末上市银行资产合计人民币166.44万亿元，同比增幅6.84%，这是五年来首次出现个位数增长。从资产结构来看，过去五年上市银行同业往来资产持续压降，2017年末占比5.88%，另一方面，由于受到强监管影响，金融资产投资占比首次下降，主要是非标投资增速放缓甚至负增长所致，而贷款占比有所提升。德勤分析认为，由于宏观经济企稳，信贷需求旺盛，加上金融去杠杆，流动性偏紧，利好银行息差收入，以及银行依靠债转股等不良资产处置方式，使信贷成本降低，预计2018年银行业净利润增速将持续向好。

    德勤中国金融服务行业审计及鉴证合伙人施仲辉表示：“2017年被业内称为‘史上最强监管年’，监管机构出台了多项政策规范金融行业运营，并对非银行金融机构的资管产品进行严格限制。当前中国银行业强监管其实是消化过去几年迅速扩张规模积聚的泡沫和风险，以防范由此构成的‘灰犀牛’和‘黑天鹅’隐患。”

    根据国家金融与发展实验室报告，2017年去杠杆已经取得实质成效，主要系“强监管”的直接作用，2017年非金融企业部门杠杆率同比回落1.3%至156.9%，金融部门杠杆率则分别回落至8.4%（资产方）和4.8%（负债方）。同业资产负债自2010年来首次收缩，理财规模负增长，表外业务逐月回落。德勤认为，随着监管政策不断出台，影子银行和交叉金融业务列为整治重点，同业、理财和表外业务将延续下降态势，中小型银行因配置大量此类金融产品，将首当其冲。强监管使委托贷款和信托贷款增速大幅下降。未来这些影子银行贷款（资产）和资金（负债）将逐渐从表外回归表内，借款企业将回归表内信贷、发债融资或内生发展，持续压降杠杆率。

    另一方面，2017年度在强监管的环境下，上市银行理财业务的发展明显放缓，多家银行非保本理财余额下降。具体来看，大型商业银行依托网点和客群优势，平均增速超过4%；股份制商业银行和城市商业银行受监管影响较大，非保本理财余额较2016年分别降低8.77%和8.50%，平均增速首次为负；农村商业银行也保持了平均正增速，但由2016年平均超过130%的增速降至不足30%的增速。随着资管新规的发布，上市银行理财业务必将向公募基金化产品转型，未来资产负债管理、投研能力等将成为理财业务的核心竞争力。

    德勤中国金融服务行业审计及鉴证合伙人曾浩认为：“继续推进金融改革是防范‘明斯基’时刻的最佳办法，而金融改革在过去一年也迈出了实质步伐，标志着金融行业正式开启统筹协调监管的改革，旨在制定统一的监管框架和监管标准，从根本上统筹、防范和化解这两年突出的金融体系内部风险。”

    展望未来，期待国内金融市场能进一步开放，市场准入情况能大幅改善。德勤认为，外国资本的进入将给国内金融行业带来更多竞争，这有助于减少行政干预，进而提高资产质量，无疑是鼓舞人心的消息。但与此同时，鉴于国内金融体系尚未成熟，外国投资者是否准备好注资参与仍有待观察。虽然中国金融业并不亟需外资，但推进金融自由化将有助于转变原先倚赖信贷拉动经济增长的模式。此外，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式发布实施，横跨银行、证券、保险、基金、信托多个方面，核心为打破刚性兑付，金融机构不得承诺保本保收益或在投资受损时垫资兑付。这意味着清理通道和穿透式监管行动的真正到来，逾102万亿元资管行业迎来巨变，银行理财面临转型，这将重塑金融生态链，进一步压缩影子银行业务，使部分表外业务回归表内，加速金融去杠杆进程。在利率市场化、互联网金融冲击等因素的影响下，愈来愈多银行借道金融科技，加速转型发展。

    此次报告的其他重点内容包括：资管新规正式出台对银行业将产生重大影响。银行理财是大资管主要资金来源，2017年回落后约29.5万亿元。限制保本理财将使资金从银行体系溢出，小型银行因理财业务量占比高，受冲击最大，并且资金池和期限错配等运作手法都被明令禁止，预计2018年资管规模呈现负增长。同时，大量非标产品通道封死，可能导致其对接的实业公司资金断流，以通道业务为主的信托、基金等机构面临转型，专业、风控水平高的资管机构将更具优势和机会。

    千禧一代成为新时代消费主体带动零售业务。本年度零售业务成为多数银行转型战略的重点，2015年至2017年的利润总额增长率分别为16.95%、10.31%和19.64%，连续三年实现两位数增长，零售金融业务利润总额占比也不断上升。随着中国经济向好，人民生活不断富裕，逐渐成为新时代消费主体的千禧一代更加关注个性，强调体验，渴望互动。与此同时，技术进步也催生出新的金融服务业态。这些都为未来零售金融的发展奠定了良好基础。

    上市银行主动拥抱金融科技将助力普惠金融。为其打造智能化的金融服务模式提供了更坚实的技术支持。上市银行高度重视金融科技对转变经营模式、拓展金融服务的驱动作用，积极拥抱金融科技领域的新技术，提升客户体验，打造竞争优势。2017年上市银行年报中多家银行提到了金融科技方面的成就与布局，体现上市银行进一步推动大数据、云平台和区块链等新技术与银行业务的深度融合。此外，国务院《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》将普惠金融上升至国家战略。数字普惠金融已成为当前中国金融科技发展的主流方向，是监管引导金融服务实体经济的新动能（脱虚向实），更是未来传统银行业转型创新的契机，从而可惠及更多“长尾客户”，培育新的业务增长点。