终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖

    本报记者 王僖

    今年上半年，随着国内经济稳步恢复，各行业对化工品需求增加，进而推动基础化工行业回暖。

    东方财富Choice数据显示，今年上半年，A股418家基础化工行业（申万一级）上市公司里有352家实现盈利，占比超八成，其中202家公司上半年净利润同比实现增长。

    今年以来业绩向上修复

    A股化工板块2023年业绩曾出现明显下滑，但自2024年起便向上修复。

    从化工品产量上来看，卓创资讯数据显示，今年上半年主要化工产品产量同比平均涨幅达14%，而83个化工产品中产量上涨的占比达到87.95%。其中，产量增长较大的品目，更多集中在新能源汽车、电子电器、纺织服装等领域。

    卓创资讯分析师马英君对《证券日报》记者表示：“新能源锂电池作为新兴能源存储的关键部件，随着新能源汽车的普及和储能产业的发展，需求呈现爆发式增长；汽车用途的化工品因汽车产量和保有量的增加而需求上升；3C日用化工品则顺应了人们对品质生活的追求，市场规模不断扩大；化纤领域受益于纺织服装行业的发展，对化工品的需求也保持稳定增长。”

    以电子电器行业的需求改善为例，今年以来，电子电器行业中洗衣机、冰箱、彩电、空调、数码相机等行业总体保持良好发展态势，带动相关化工产品产量出现不同程度的增长，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸锂等。

    稳坐化工板块营收和净利润“头把交椅”的万华化学，上半年实现营业收入970.67亿元，创历史新高，同比增长10.77%；实现归属于上市公司股东的净利润81.74亿元，同比下降4.60%。作为全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）龙头，万华化学的业绩与MDI价格走势关系紧密。

    卓创资讯MDI资深分析师黄海霞对《证券日报》记者表示：“2024年上半年，国内聚合MDI市场供需紧平衡支撑下，市场震荡走高。特别是冰箱冷柜、汽车等市场需求保持增长，海外建筑行业投资需求好转，对聚合MDI价格产生推涨效应。”

    此外，受电子电器、家用电器的需求增长支撑，酚酮产业链上下游、醋酸产业链、聚氨酯产业链相关化工品产量呈现不同程度上涨。例如上半年苯酚、丙酮产量同比上涨27%和28%，下游双酚A、PC（聚碳酸酯）、环氧树脂产量均有明显增长。

    维远股份方面表示，上半年，国内聚碳酸酯行业景气度进一步提升，PC行业保持良好利润，产能利用率及产量双攀新高。而凭借一体化及规模化优势，以维远股份为代表的国产聚碳酸酯对进口聚碳酸酯的替换比例也在继续提升。

    创新与降本是关键

    马英君对《证券日报》记者表示，展望下半年，新能源汽车有望继续增长，电子电器技术不断创新，纺织服装行业绿色发展，这将持续刺激化工品需求，化工品产量或进一步提高，品质也将不断优化以适应市场需求。

    采访中，多家化工类上市公司也对各自主要化工产品下半年的走势有了初步判断。如维远股份认为，因原料成本高位、供应偏紧而在上半年呈现上行态势的丙酮市场，下半年虽然原料价格会回归理性以及酚酮工厂开工率会缓慢提升，但由于丙酮刚性需求仍在，因此预计下半年丙酮价格仍较为坚挺。

    上半年鲁西化工因正丁醇、辛醇、异丁醛、尼龙6等化工新材料产品价格上涨明显，而实现业绩大幅回暖。谈及尼龙6行业的表现，鲁西化工方面认为，从内需政策的调整趋势看，纺织品民用丝、汽车等传统行业转暖，下游对尼龙6的需求正增加。

    接下来的发展中，化工行业也面临一些挑战。如全球能源成本高位压力不减，部分化工品出口受贸易保护和环保标准影响，全球流动性紧缩使海外需求增速放缓等。

    马英君称：“化工企业需不断提升自身竞争力，加大研发投入以创新产品，优化生产流程降低成本，加强市场调研把握需求变化，积极拓展市场渠道，在机遇与挑战并存的环境中实现可持续发展。”