华晨宝马放开股比限制引发行业巨震 华晨的痛上汽懂？

    华晨宝马第一枪，引发行业巨震？

    各种因素共振，充分显示了华晨汽车放开股比限制之后，行业各界对华晨汽车的不看好。而随着宝马打响放开股比限制第一枪，其他合资车企会否纷纷跟随，合资车企整天行业会否引发巨震？

    我们从股价图上便不难发现，与宝马合资的华晨宝马两日重挫31%；与奔驰、现代、福田合资的北京汽车5日大跌8.33%；与日本丰田、本田、三菱合资的广汽集团H股三日跌6.96%，广汽集团A股今日跌1.98%；与大众、通用合资的上汽集团最近更是不断走低，今日更是大跌4.9%，5日重挫超10%。

    本文综合网络和wind数据，将中国主要合资品牌统计如下：知名国际车型品牌大众、奔驰、宝马、通用、福特、本田、丰田、菲亚特以及现代在国内存在的合资品牌汽车及持股比例，大部分的合资公司的外资持股一般占比都是50%以下。

    据智通财经统计数据：1）华晨中国持有华晨宝马50%的股权，华晨宝马并未并表，2018年上半年，华晨宝马收入为631.2亿元，利润为98.44亿元，应占的贡献利润为36.77亿元，若持股下降至25%，意味着应占利润下降50%。要知道华晨中国的自主品牌一直都是亏损的，持股比例下滑对该公司未来业绩产生重大影响。2）北京汽车持有北京奔驰51%股权，属于并表范围，2018年上半年，北京奔驰贡献收入702.19亿元，贡献毛利219.88亿元，而自主品牌亏损达15.51亿元。3）大众和通用均是最早进入中国成立合资品牌的品牌之一，上汽大众和上汽通用在销量上一直都是国内合资品牌中遥遥领先的，2018年首9个月销量为151.66万辆，上汽通用为143.43万辆，分别占比上汽集团销量29.5%和27.9%，合计占比57.4%。

    也就是说，如果其他国际知名车企纷纷效仿宝马提高在合资公司的持股比例，国内合资车企正常业绩将会受到显著影响，而外资车企的冲击带来的生存危机更是加大了这种不利影响。