华晨宝马放开股比限制引发行业巨震 华晨的痛上汽懂？

    至于华晨宝马为何暴跌？首先，华晨中国的净利严重依赖宝马。华金证券提出，躺着赚钱的时代即将终结，股比放开倒逼自主品牌做大做强。股比全面放开后，以往中方依靠引进外方车型，躺着赚钱的时代将一去不复返。以华晨中国为例，据华晨中国财报，公司2017年全年收入54.15亿元，净利润43.76亿元；华晨宝马净利润达104.75亿元人民币，因此华晨中国从合资车企中获利52.38亿元，自身净亏损高达8.62亿元。股比调整后，中方将面临净利润大幅下滑和市场竞争加剧的双重不利局面，其必须利用2018-2022年的4年窗口期不断提升技术，打造出富有竞争力的自主品牌并逐步盈利，方能在未来日益严酷的生存环境中“活下去”。

    其次，国内车企将面临生存困境。市场分析人士表示：若宝马提前将持有华晨宝马股权至75%份额，国内汽车行业或可能将发生巨震，不仅仅是来势汹涌的外资品牌国内竞争格局的变化，还包括自主品牌的生存问题。首先原来业绩依赖合资品牌的车企将遭受业绩滑坡，特别是严重依赖于合资品牌的车企，比如华晨中国和北京汽车；其次，价格混战下，自主品牌生存堪忧，自主品牌亏损的或将持续扩大，而像吉利这样优质的车企面临激烈的竞争也将使业绩放缓，长城的转型之路将更加的曲折。

    另外，中信里昂证券也将华晨的评级从“买入”下调至“沽售”，目标价从15.98港元下调至10.02港元；中金公司则将华晨2018-2019年盈利预测下调8.3%和8%，目标价下调17%至9.5港元。