5月28日券商晨会研报汇编

    【东吴证券】

    机械设备：起重机高基数下持续高增长，开工小时数大幅回升高景气延续。继续首推【三一重工】：全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；出口不断超预期；行业龙头估值溢价。重点推荐【中联重科】：混凝土机械、起重机龙头，受益于后挖机周期混凝土机+起重机高增长。【恒立液压】：中国液压行业龙头，拓展国际业务绑定龙头增长性可期。建议关注柳工、中国龙工。

    【天风证券】

    农林牧渔：非洲猪瘟加速行业产能去化，新一轮猪价上涨周期已经到来，猪价加速上行期渐行渐近。养殖企业成长属性突出，市值仍有较大增长空间。重点推荐高弹性标的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食；推荐养殖龙头：温氏股份、万洲国际、牧原股份、新希望；关注：新五丰、天康生物、金新农、傲农生物、大北农！

    有色金属：最为强势的稀土行业：建议关注中重稀土标的广晟有色、五矿稀土；同时建议关注盛和资源、北方稀土、厦门钨业。稀土主要下游磁材行业：建议关注中科三环、正海磁材、金力永磁和宁波韵升。工业的牙齿-钨行业：建议关注厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。建筑阻燃不可或缺-锑行业：建议关注湖南黄金。国防军工高新技术离不开的锗行业：建议关注云南锗业、驰宏锌锗、罗平锌电。屏显必需品-铟行业：建议关注株冶集团和锡业股份。

    医药生物：在市场仍受贸易战等外部因素扰动的情况下，医药是为数不多相对优势明显的避风港板块，美国宣布对中国剩余3000亿美元商品加征关税，品项包含几乎所有尚未涵盖的项目，但却不包括药品、精选医疗产品等，因此我们建议投资者积极拥抱“贸易战下的避风港”。在配置方向上，建议投资者把握业绩与估值匹配性的同时寻找细分领域配置机会：（1）重点关注医疗器械领域，包括：迈克生物、迈瑞医疗、安图生物、健帆生物、艾德生物、万孚生物、乐普医疗；（2）重点关注血液制品领域，包括：华兰生物、博雅生物等；（3）关注特色原料药领域，包括：华海药业、凯莱英、普洛药业、美诺华、天宇股份等；（4）关注医药大消费领域，包括：连锁药店领域的益丰药房、一心堂、大参林、老百姓；OTC领域的片仔癀、仁和药业、亚宝药业、云南白药；（5）关注医保目录调整及科创板催化创新药及产业链，关注恒瑞医药、泰格医药、凯莱英。

    家电：周观点：最终入富名单出炉，家电板块估值中枢有望提升。本周六全球知名指数编制公司富时罗素公布纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列的A股名单，根据我们的梳理，家电板块共有30支股票被纳入最终名单之中。接下来，FTSE及MSCI都将进一步提升A股纳入比例。从中长期的角度来看，我们预计投资者结构的变化对于市场的影响或将持续2-3年，同时家电板块估值中枢有望随着外资的进入持续提升。参考海外家电企业的估值情况，中国白电龙头的估值仍存在上升空间，建议关注格力电器、美的集团、青岛海尔。回归短期来看，近期财政部、国家税务总局发布了全国税收数据，1-4月个税收入同比下降30.9%，随着618年中大促的到来，减税效应或在上半年促销幅度最大的六月集中体现出来。同时发改委近期继续强调要加快落实家电等领域促进消费的政策，以及受贸易战加剧的影响，短期内销表现或将成为公司整体业绩的驱动因素，建议关注白电及厨电行业的各大龙头公司，以及消费属性更强的小家电板块，建议关注苏泊尔、九阳股份、科沃斯。

    【国盛证券】

    农业：关于非瘟疫苗，哈兽研实验室筛选出两只疫苗候选株，安全性、有效性均较好，但到生产、上市还有很多问题，比如：1）如何实现低成本稳定的量产；2）实际生产中猪的免疫情况更加复杂；3）接种后如何鉴别疫苗产生的抗体；4）上市弱毒疫苗带来的国际压力等。综合考虑，两年内疫苗上市的难度很大。因此不影响对猪价未来2年走高趋势的判断。继续推荐生猪养殖板块。推荐标的顺序为正邦科技、牧原股份、天邦股份。

（策划 张昕）