12月5日券商晨会研报汇编

    【东吴证券】

    音乐：音乐“并行使用时间”特点，使其在抢夺用户碎片化时间方面占据天然优势，用户需求人群更加庞大，同时，由于短视频和电视剧中的音乐缺少“完整性”，音乐平台依旧是“音乐内容”变现的最终渠道，而且短视频和综艺的“爆款效应”将反哺音乐平台，为其引流，形成良性循环。目前国内音乐平台同质化竞争严重，未来差异化运营模式和内容将成为决定性因素，各平台将通过上下游联动构建专属音乐生态链，在降低版权成本、丰富内容的同时充分发挥粉丝经济效应，以在数字音乐市场占据更大的份额，走向盈利之路。

    【天风证券】

    农业：非洲猪瘟加速产能去化，区域猪价拐点或已到来！2019年猪周期的反转预期以及企业出栏规模的快速增长，将推动上市公司头均市值的大幅提升，坚定布局生猪养殖板块，而板块性布局，也是规避单个企业出现非洲猪瘟疫情风险的有效方式。个股角度，重点推荐：盈利弹性角度：天邦股份、唐人神、正邦科技。经营稳健龙头：温氏股份，其次牧原股份。

    食品：VITASOY INT'L（00345）：内地业务增长强劲，看好大单品成长空间。1.全国化趋势明确，业绩稳健增长。2.利润空间充足，渠道覆盖推进。3.柠檬茶优势显著，细分大单品值得期待。由于半年报披露香港业务低增长，将18-20年收入分别由67.8、94.2、119.0亿人民币下调至64.86、86.27、108.70亿人民币，净利润分别由7.46、12.25、18.45亿人民币下调至6.19、8.61、12.05亿人民币，利润增速分别为32%，39%和40%，对应EPS0.58，0.81和1.14人民币。鉴于内地增长超预期，新产能投放助推未来业绩，维持买入评级。

    【新时代证券】

    电气设备：我们预计2018年全球风电新增装机规模将达到60GW，未来将保持10%的稳定增长。国内预计装机2018年为22GW、2019-2020年将在25GW以上。国内存量市场好转，陆上海上增量市场确定性高，行业迎来基本面改善。 钢价预期下行，招标量价齐好，中游制造业将进入上升周期。2018年5月风电开启“竞价”新时期，意在加速降低补贴，提高风电运行效率和竞争力，加速行业优胜劣汰。竞价时代将会加速集中度提升，龙头企业市占率进一步提高。重点标的：金风科技、天顺风能、福能股份。

    【中信建投】

    医药：本周最受关注的事件是即将于12月6日开标的药品集采试点。维持“聚焦优势赛道好公司”的建议：近期一致性评价审批速度亦有加快，结合品种竞争格局、价格体系及企业优势，我们预计乐普医疗有望在此次集采中受益（核心受益品种氯吡格雷及阿托伐他汀），氨氯地平及恩替卡韦竞争将较为激烈。本次集采试点自上而下推动力度空前，仿制药市场游戏规则已经发生重大变化。后入者及纵向一体化优势的企业有望受益，建议积极关注乐普医疗、华海药业、科伦药业及普利制药等。我们长期看好创新药头部企业及医药外包、器械细分、医药分销、连锁服务和零售领域的龙头公司。