三大指数震荡回落，这一行业逆市上涨逾2%，A股9月投资机会有何看点？

    本报记者 张颖

    今天是A股9月份的首个交易日，三大指数震荡回落，两市成交额萎缩明显，全日成交不足8000亿元，北向资金小幅净流出。煤炭行业逆市崛起，涨逾2%。在结构性行情主导下，九月的A股市场还有哪些投资机会呢？

    9月1日，三大股指全线收跌，截至收盘，上证指数跌0.54%报3184.98点，深证成指跌0.88%报11712.39点，创业板指跌1.42%报2533.85点，走出七连跌的走势；两市合计成交7948亿元，北向资金净卖出8.42亿元。总体来看，A股个股跌多涨少。

    从申万一级行业看，今日，有8个行业实现上涨，其中，煤炭行业涨幅居首达2.43%，紧随其后的是，家用电器和房地产等行业涨幅均超1%。而社会服务和食品饮料等行业跌幅居前均超2%。

    9月1日，煤炭行业涨幅居首达2.43%。其中，郑州煤电涨停，陕西煤业、山煤国际等煤炭股，涨幅居前均超5%。

    对于煤炭行业的投资，信达证券认为，本轮能源通胀持续时间与规模或将超出市场普遍预期，预计2年-3年内，煤炭价格中枢或将持续上行。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，迎接煤炭板块一轮业绩与估值双升的历史性行情。投资建议方面，继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。

    中信证券表示，继续看好四季度国内煤炭需求的环比扩张，稳增长等政策预期也有望稳定行业中期需求，叠加海外煤价在冬季旺季或继续走高，都将为板块后续上涨带来催化剂。建议持续关注低估值龙头公司，陕西煤业、兖矿能源、电投能源、潞安环能、山西焦煤，以及积极向新能源转型的华阳股份。

    涨停板方面，9月1日，有48只个股涨停，其中，有9只涨停股股价已连续上涨3个交易日以上。从行业方面看，电子、房地产和商贸零售等行业涨停股最多，均达4只。

    表：今日涨停且连涨3日以上的个股情况：

    制表：张颖

    对于今日的市场表现，安爵资产董事长刘岩认为，今天三大指数震荡下跌，有两方面需要关注。首先，从短期来看，市场情绪已经下行到极致，交投活跃程度极低，大盘指数很难出现大幅度下行趋势，但仍会延续缓慢震荡向下的姿态。市场主力资金流出明显，场外资金观望情绪浓厚，预计短期内如果没有更深层次的政策利好驱动，A股将会进入一段时间的震荡下行区间。其次，从中长期来看，中国经济正在经历触底反弹，随着经济政策逐步落地执行，股市整体趋势还是会走在缓步反转的道路上。

    优美利投资总经理贺金龙表示，近期，美债利率上行，人民币汇率加速贬值，外资大幅流出，市场风险偏好下调带来整个市场再度调整，结构上看，赛道领跌。后市风格切换会偏均衡，低估值行业有望修复，建议把握优质资产的确定性，会在未来结构性行情表现中获得赚钱效应。

    对于后市，排排网财富公募产品运营经理徐圣雄认为，市场风格切换，行情有望从中小盘成长股转换到大盘价值蓝筹股。其一，从往年来看，财报季节尾声往往更容易发生风格切换，因为过去业绩已经在财报中得到了充分的体现，资金需要根据未来的预期进行切换。其二，从中报业绩来看，中小盘成长股的业绩并没有预期那么好，在经济复苏的预期下，存在修正的可能。

    星石投资副总经理方磊认为，国内经济复苏将支撑股市，A股整体保持震荡的结构性机会，投资中应该关注业绩和估值的匹配度。宏观经济方面，政策渐次加码叠加高温天气褪去，预计政策和基建对于经济的托底作用将继续，国内经济复苏仍是主趋势。预计上市公司业绩趋势也会和GDP增长趋势保持一致，后续有望出现边际好转，尤其是和经济复苏关联度更高的行业及公司。流动性方面，中短期内很难看到美联储紧缩政策转向，国内货币政策也很难在量上进一步放松，宏观流动性边际宽松的概率不大，股市估值端仍存在“天花板”。在经济复苏、流动性难以边际宽松的宏观环境下，国内股市大概率将保持震荡。

（编辑 才山丹）