A股独立行情有望延续 机构布局瞄准三条主线

    A股市场自4月底以来持续反弹，上周出现较为明显的震荡。不过，业内人士对于A股后市整体表现仍持较为积极的态度，认为A股独立行情有望进一步延续。配置方面，新能源等高景气成长方向以及消费、医药领域是券商较为看好的投资主线。

    积极看待后市

    在持续2个多月的反弹后，上周三大股指均呈现较为明显的震荡整理态势。截至7月8日，上证指数、深证成指全周分别下跌0.93%、0.03%，双双终结周线“五连阳”；创业板指周线继续飘红，但创业板指数近期也只是围绕2800点上下持续波动。

    “行情步入关键时间窗口，多个因素导致短期市场波动加大。”在中信证券首席策略分析师秦培景看来，此次中报季业绩分化较大，可能诱发资金在板块和行业间迅速调仓，从而引起板块间频繁、此消彼长的波动。也正是随着中报季临近以及面对疫情等外部扰动，后入场的投资者更容易出现心态上的动摇。此外，外部扰动因素开始增多，A股在大幅反弹后更容易受到市场情绪影响。

    海通证券首席策略分析师荀玉根认为，7月初以来市场呈现震荡格局是因为基本面修复尚未跟上市场上涨步伐。“A股各大指数已经回到3月初水平，但从5月工业增加值同比增速、5月工业企业利润同比增速等指标看，基本面尚未恢复到3月以前的水平。”荀玉根同时强调，这次市场修复时空已经较为可观，当前出现阶段性休整很正常。

    尽管短期面临着各方面因素扰动，但是当前多数券商人士对于A股后市行情仍持较为积极的态度。国泰君安证券首席策略分析师方奕认为，在海外经济形势不容乐观情形下，A股有望走出相对独立的行情。“近年来，A股消费、医药及科技成长板块市值占比提升，因此指数对海外因素相对脱敏。此外，中国经济修复与政策利好因素成为A股重要支撑。”

    消费行业将复苏

    “市场经历了两个月的反弹之后，可能会从此前的单边上涨走向波动加大的状态，未来市场进一步上行需要看到资金层面更明显的改善、增长预期更实质性的修复、海外市场逐步走向平稳。”在中金公司首席策略分析师王汉锋看来，在中美长端利差倒挂及近期国内CPI有所上行的背景下，市场开始关注国内相对宽松流动性环境的持续性。

    “高景气成长品种短期热度已在高位，进一步上攻需要更好基本面数据支撑。其中，新能源汽车方面，销量是景气度决定的关键因素；光伏方面需关注硅料价格和海内外需求；消费行业再次表现需要消费数据逐步回升验证，参考2020年，消费行业基本面或在三季度后半段复苏。”荀玉根表示。

    新能源消费医药均衡配置

    对于后市配置，广发证券首席策略分析师戴康认为“成长占优”，看好景气确定性高的大盘成长股，建议围绕三条主线配置中国优势资产。“一是制造及汽车（含新能源车）、光伏组件、零售等；二是互联网传媒、创新药、地产行业；三是煤炭、钾肥和养殖业。”

    秦培景则继续建议围绕成长制造、医药和消费均衡配置。“成长制造领域重点关注智能汽车、光伏、风电、半导体、军工；消费板块重点关注受损行业的修复，以及局部疫情背景下仍然维持高景气的细分行业；医药行业或迎来阶段性估值修复行情，重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务。”

    上市公司中报业绩预告近期持续发布，在中信建投证券首席策略官陈果看来，中报预告对近期市场影响尚偏正面，整体上看，二季度业绩高增长或超预期的公司主要集中在光伏、锂电、半导体、医药和航运领域，新能源板块三季度景气度预期依旧向上。“在当前大宗商品价格回落的背景下，建议关注新能源、食品饮料、农林牧渔、化工、军工、医疗板块。”