千亿市值白马重返MSCI旗舰指数 境外增量资金持续流入A股

    北京时间2月10日晨，国际指数编制公司MSCI公布了其2022年2月的指数季度调整结果。本次调整中，MSCI全球标准指数新增21只个股，其中包括格力电器等9只A股标的；同时移出11只个股，不涉及A股标的。

    2022年开年以来，虽然A股持续调整，但外资整体仍延续了净流入态势，净流入额已达265.14亿元。在不少业内人士看来，由于疫情防控和经济前景保持向好态势，A股估值优势正在逐步显现，外资长期流入A股市场趋势不改。

    A股标的涉及这些调整

    NSCI本次季度调整公布了MSCI全球标准、MSCI全球小盘、MSCI全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。此次季度评审不涉及A股纳入因子变化，调整结果将于2022年2月28日收盘后生效。

    公告显示，MSCI全球标准指数新增21只个股，剔除11只个股。MSCI新兴市场指数新增成分股中，总市值前三大的股票为格力电器、三峡能源和天合光能。具体到MSCI中国A股指数，新增格力电器、三峡能源、华润微、中国能建、中伟股份、大秦铁路、容百科技、杉杉股份、天合光能等9个标的，无剔除A股标的。

    除全球指数系列外，MSCI中国全股票指数以及MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所调整，不过，跟踪上述2只指数的海外资金相对较少，调整或不会带来显著的资金进出。

    MSCI中国A股在岸指数增加成分股4只，分别为伯特利、中国移动、中伟股份和东方生物；剔除3只个股，分别为沙钢股份、阳光城、ST国医；以总市值计，中国移动、中伟股份和东方生物为总市值最大的3只新增个股。MSCI中国全股票指数中新增5只个股，分别为伯特利、中伟股份、格力电器、东方生物和陆金所（ADR）；剔除5只股票，分别为声网（ADR）、世纪互联（ADR）、中国有赞、宇华教育和ST国医。以总市值计，格力电器、中伟股份和陆金所（ADR）为最大的3只新增个股。

    除MSCI外，另一大国际指数公司富时罗素也将在当地时间2月18日盘后公布其季度调整结果，该调整将在3月18日收盘后生效。

    格力电器重返MSCI旗舰指数

    千亿市值白马股格力电器在本次季度调整中重返MSCI旗舰指数。

    2020年12月，MSCI公告将格力电器从MSCI标准指数和大型股系列剔除，12月17日起生效。MSCI在公告中未提供剔除原因。不过，深圳证券交易所数据显示，彼时QFII、RQFII和深股通投资者持有格力电器A股占总股本比例升至28.07%，超出外资持股比例上限。港交所公告也曾公告，因格力电器总境外持股比例超过28%，自2020年12月14日起，深港通暂停接受该股的买盘，卖盘仍会被接受。

    按照历史经验，A股标的外资持股比例达到上限后，因不再具有可投资空间，会被各大国际指数公司剔除。之后指数公司将对剔除标的观察12个月，若12个月后重新满足条件，则会考虑将其重新纳入。

    深交所官网数据显示，截至2月9日，QFII、RQFII和深股通投资者持有A股比例超出预警线的个股共有8只，美的集团仍然在列，此前美的集团也曾因相同原因被剔除MSCI旗舰指数。

    开年以来外资持续流入

    2022年开年以来，A股一度出现不小的调整，但外资整体仍延续了净流入态势。

    Wind数据显示，北向资金1月净买入167.75亿元，其中沪股通净流入超185亿元，深股通净流出18亿元。值得注意的是，1月份前3周的外资净流入超400亿元，但在春节假期前最后2个交易日出现单日超百亿元的大幅流出。这一方面缘于彼时美联储表态偏“鹰派”，海外资金收缩新兴市场头寸，另一方面，部分活跃资金选择在春节长假前卖出，以规避市场不确定性。

    虎年开市首日，北向资金便恢复净流入，当日净买入超50亿元。昨日北向资金再度净买入45.20亿元，2月以来4个交易日，北向资金合计净买入97.39亿元。

    从具体持股来看，在开年以来的回撤中，北向资金逆势加仓了部分大金融板块及超跌的半导体、芯片等科技股。数据显示，北向资金对华峰测控的持股比例大幅上升了5.61个百分点，位居沪深两市所有标的首位；金融股中，张家港行、常熟银行获北向资金大幅加仓。此外，部分新能源产业链细分赛道也获得外资关注，容百科技、永太科技、德方纳米等多股的北向资金持股比例增幅靠前。

    业内人士认为，中国经济前景、疫情防控保持向好态势，以中国资产为代表的新兴市场资产正在逐步获得资金青睐。当前A股估值优势正在逐步显现，外资长期流入A股市场态势不改。

    摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，当前投资中国资产的机遇难得。2021年摩根士丹利曾建议超配A股，即在整体中国投资组合中尽量把更多资金分配给A股。进入2022年，该策略仍然有效。

    高盛集团股票策略分析师团队认为，中国市场开放、改革势头强劲，对于国际投资者而言，A股市场更具投资价值。