万亿成交催化行情 哪些板块有望脱颖而出

    昨日，上证指数收于3700点上方，距离今年2月的高点只差1%。与此同时，两市成交额放大至1.54万亿元。

    今年以来，万亿成交额逐渐成为常态。回顾A股历史，在两市交易量放大期间，指数往往也同步走强。

    据统计，自2010年以来，连续10个交易日（区间内间断时间不超过2日视为连续）超过万亿的区间共出现过6次：2015年2次，2020年2次，2021年2次。

    在上述成交额和换手率较高的时间区间内，市场行情总体表现较好。如2021年1月4日至1月15日连续万亿成交期间，沪指、创业板指均最高上涨100点左右；而当交易热度下降后，市场行情表现依然不差。

    在安信证券策略首席分析师陈果看来，当前市场成交额连续破万亿的背后，贡献度最大的仍为成长板块，其中新能源仍是资金坚守的方向。国信证券统计的行业数据也显示，今年以来电源设备、化学制品、半导体等行业成交金额大幅居前。电源设备二级子行业今年以来成交金额合计9.7万亿元，位列各细分行业之首，日均换手率为4.6%。

    目前，成长内部出现明显的扩散趋势，即从电子往军工、机械方向扩散，从新能源内部往上游材料及下游电力运营方向延伸。机构认为，在交易拥挤板块中的资金正在积极寻找新方向。在此背景下，哪些板块有望脱颖而出？

    据浙商证券统计，从行业表现来看，过往交易热期间，电子、电气设备、机械设备、食品饮料、轻工制造、休闲服务表现较好，多次进入涨幅前10。而交易热过后一个月内，银行、钢铁、建筑装饰、建筑材料、商业贸易、休闲服务表现较好。

    国信证券策略团队表示，从各行业历史表现来看，市场成交额持续高于万亿元期间，有色金属、化工、电气设备等行业表现较好，而银行、食品饮料、传媒等行业表现相对靠后。

    此外，历史上市场几次交易额过万亿期间，市场风格各有不同，但机构发现，绝大多数时间以中小市值风格相对占优。浙商证券表示，2014年11月与2021年1月的两次交易热，以上证50为代表的蓝筹股涨幅较大；而其余五次交易热，则是以中证500与中证1000为代表的中小盘涨幅较大。

    国信证券也发现，自2003年以来全部A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中，中证1000指数、中证500指数和中证800指数区间收益率中位数分别为4.5%、3.6%、1.4%，而沪深300指数、上证50指数区间收益率表现相对靠后。